咏声动漫冲刺创业板：收入下滑回款困难IP召唤力不足(5)

自称拥有“第一梯队IP”的咏声动漫，对下游新媒体客户的回款能力也未能体现顶级IP的议价能力 。2017年-2020年上半年，咏声动漫逾期的应收款金额分别为1789.22万元、1399.82万元、2392.47万元和2872.63万元，占当年末应收账款余额的比例分别为44.64%、44.97%、33.55%和69.02%。《投资者网》了解到，针对热门视频内容，新媒体平台一般会抢独播权，因此相关合同的签署、执行以及回款，新媒体平台都会十分重视。针对咏声动漫应收款逾期等问题，《投资者网》也已向对方董秘办求证，不过未得到有效回复。
其实，动漫 玩具的模式在欧美早已是十分成熟的产业链，A股也有奥飞娱乐股份有限公司（以下简称“奥飞娱乐”，002292.SZ）这样的头部企业。奥飞娱乐自2004年开始就已自制了知名动漫《火力少年王》，并取得了不错的成绩。2009年奥飞娱乐凭借着《虹猫蓝兔七侠传》、《铠甲战士》等IP成功实现资本化。截至日前，虽然奥飞娱乐旗下已有“超级飞侠”、“喜羊羊与灰太狼”以及“铠甲勇士”等诸多知名IP，但奥飞娱乐在最近几年来的盈利能力却一直不佳，公司股价自2018年触底后已连续低位震荡了多年。
此外，咏声动漫玩具经销商数量的变化，也能反映公司IP影响力的情况。2017年-2020年上半年，咏声动漫当期经销商的数量分别为253家、316家、277家以及206家；当期退出的经销商数量分别为57家、86家、155家以及141家。面对经销商的流失，咏声动漫在招股书中也仅说出“对公司经销收入产生较大贡献的玩具经销商是比较稳定的”这样不是十分有底气的表述。