沉浮二十载，奥飞成也萧何败也萧何？(5)

其中有很大一部分原因在于，奥飞上下游通吃的模式在资本市场上备受追捧，蔡东青也把奥飞娱乐的财报做得异常亮眼。而为了不断做大这个盘子，他也一改以往的神秘，在文化娱乐产业上的投资作风，高调而疯狂。2013年蔡东青说，“我们的目标是做中国的孩之宝”，到了2015年，就换成了新世代的“中国迪士尼”。
但是，去年奥飞投资项目的频频失手，让这个所谓上下游通吃的产业链暴露了不少真相，回过头再看奥飞娱乐的业务结构，才发现公司的症结从未解决。一方面，玩具业务支撑公司营收的状况依旧持续，奥飞将近十年的转型并不成功。另一方面，除玩具之外的动漫业务，几乎无一例外是通过投资并购获得，蔡东青将他们聚集到财报上，换回股价的提升，但却没带给奥飞相对应的造血能力。
奥飞这二十多年，以2009年为分界线，“前半生”的辉煌建立在别人的技术基础之上，“后半生”的风光来自于左右腾挪的资本运作，似乎没人知道它的核心竞争力究竟是什么。
畸形产物的“中国特色”
蔡东青说，“资本市场的到来给奥飞带来质的变化，加法变乘法，很多不敢做和做不了的事都可以实现了”。
确如其所言，频繁的资本运作让奥飞一口气吃成个“胖子”，投资人还是多方赞美，放大到整个行业也是如此。资本如同一个野蛮人，以强硬的姿态撬动了原来萎靡消沉的动漫市场，它甚至以拯救者的姿态进入日本这一动漫大国，引来国漫的另类扬威：不是凭作品超越你，而是成为你的老板，让你为我打工。