出《全职法师》动画，入《芳华》小说，阅文股票却暴跌23亿？(5)

不过，在雪球上有投资人士质疑，阅文的盈利大增，背后存在人为操控的因素，“利润主要来自内容成本里的无形资产摊销、确认为开支的实物存货成本等的占比上升，使得毛利率上升了10个点，还有销售、营销开支，差不多又多了3个点，这样利润多了10多倍，而这几个软性的、随时可调的成本操作的空间太大了，不知管理层为何这么着急。”
另外，在香港的业绩发布会上有人质疑，现在付费用户的增长开始趋缓，阅文集团的付费阅读业务的增长，是不是已经达到天花板？
而阅文集团的回应则是，在线付费阅读业务的增长有三个驱动力：整个用户增长、付费转化率的提升、ARPU值增长。未来公司将继续做深的优化和好的运营方案的调整，这块业务还是有一定成长空间的。

IP运营收入占比不升反降？
公司回应部分收入未计入2017年财报
相比想象空间有限的数字阅读业务，外界更期待的是阅文集团在版权（IP）运营上的表现。
在2017年7月的招股书中阅文提到，2016年百度排名中国十大最高搜索率网文中的9部来自阅文，分别为《大主宰》、《完美世界》、《雪鹰领主》、《龙王传说》、《武炼巅峰》、《择天记》、《一念永恒》、《玄界之门》、《超品相师》，只有排第十的《永夜君王》不在阅文。