斗鱼游上岸：从草根中突围，击碎质疑后上市(5)

数个月前，腾讯投资双方时给虎牙的估值仅在120亿，而斗鱼达到近200亿人民币。
估值更高的斗鱼反倒在IPO的进程中失去先发优势，游戏直播“第一股”的title保不住了，一直以行业第一自居的他们被打个措手不及，陈少杰坐不住了。失去先机后留给他们的时间不多了，斗鱼不得不加速IPO进程。
斗鱼艰难的IPO之路这才正真开始，有从业者分析斗鱼早期融资相对顺利、业务需要大量烧钱致使斗鱼成为行业内融资轮资最多、金额最高，引入资本最复杂的直播平台。
从某种程度上看来，这些前期给予斗鱼大量支持的资本在斗鱼上市之际也给与了其一定掣肘。在今年提交招股书前期，陈少杰也确实大刀阔斧对公司股权结构进行了一定调整，数家公司退出股东行列，数位股东退出董事行列。
如果说股权结构复杂、频传负面消息是拖延斗鱼IPO的外因，其内因则更简单、明显：盈利疲乏。
根据斗鱼的招股书显示，2016年、2017年和2018年，斗鱼分别亏损了7.56亿元、5.94亿元和8.19亿元。不过临近上市斗鱼和去年的虎牙一样在三个月内实现扭亏为盈，其在7月8日再次更新招股书，显示2019年第一季度净利润达到1820万元。临门一脚扭亏为盈目的明显，只为给投资人充足的信心，博个好身价。
事实上为了扭亏为盈斗鱼花了不少功夫，一方面通过推陈出新的活动让付费用户比例和平均客单价分别实现66.7%和55.7%的同比增长，另一方面则优化运营收窄运营损失。
同时关于如何寻找盈利增长点，斗鱼从未停歇。他们知道如果以全年亏损的姿态赴美，资本市场可能无法给斗鱼一个想要的估值。所以斗鱼一直在等，直到现在净利润不再为负数，才到了陈少杰和张文明满意节点。
也许当下37.3亿美元对于斗鱼来说不是一个最好的市值，但陈少杰相信，对斗鱼来说此时是个最好的时机。何况无论以什么估值上市，对斗鱼来说都不过是一个中点，凭借数以亿计的水友、沉淀数年的内容生态、初具规模的主播培养路径，斗鱼的发展之路只会随着行业成熟越拓越宽。
在与线下结合的道路上斗鱼也以行业探索者的姿态推出斗鱼嘉年华系列活动，今年三天时间吸引了超过40万观众赴会，让斗鱼直播节成为武汉旅游新名片的同时给自己也挖掘出一条充满无限可能的掘金新路径，毕竟相比线上，线下消费离钱又近了一步。
另外，斗鱼一直十分重视行业生态的构建和产业链的打造，在不断融资的同时他们也在通过投资等方式深度布局直播上下游产业。投资了包括LGD、伐木累、企鹅直播在内的数十家创业公司，另还于2018年成立了一支规模在10亿左右的创业基金，主要用于扶持本地的文化产业初创企业。