长城动漫（000835.SZ）：股价五涨停背后，实际上“诟病缠身”？(2)

那么，长城动漫是如何演变成今日的局面的呢？
转型之路“不畅”
据公开料显示，长城动漫的前身为“四川圣达实业股份有限公司”，拥有四川圣达焦化有限公司和攀枝花市圣达焦化有限公司两家独立焦化企业。在2014年，长城影视文化企业集团有限公司通过借壳主营焦炭业务的四川圣达，成为该公司第一大股东，随后还进行了一系列并购重组使之这一家焦炭公司摇身一变为文娱公司，甚至还意图打造“东方迪士尼”。
具体而言，2015年，受焦炭供应过剩，市场低迷不振的影响，该公司走上了大刀阔斧的转型之路，一口气收购了杭州长城、滁州创意园、宣诚科技、新娱兄弟、天芮经贸、东方国龙、宏梦卡通7家公司，进军动漫游戏业务，这些公司的业务涵盖动漫设计、制作、动漫游戏、创意旅游和玩具销售等。
而在这一条转型之路上，长城动漫也选择“轻装上阵”的策略，彻底抛弃了自己的传统业务。2016年，公司将炼焦业务转让，彻底摆脱落后产能包袱，全面转型文化产业。而在2017年，该公司又大力加码文娱行业，拿下了浙江新长城动漫有限公司，进一步完善产业链，拓展电影、电视剧、主题乐园、新媒体等多元化创意领域。
彼时，长城动漫对文娱行业可谓是信心十足，甚至于在当年的年报中喊出这样的口后：
“我们有信心和决心，集中优势兵力，全方位提升长城动漫的品牌价值，朝着成长为世界性的文化产业大公司，朝着早日实现东方迪士尼的目标大步迈进。”
然而时过境迁，长城动漫这大手笔的并购动作可谓是给其埋下了不少苦果。
其一，溢价收购下导致该公司商誉高筑。
首先来看长城动漫2017年的7起并购动作，据相关媒体报道，这7起收购共耗资10.16亿元，给其带来了价值高达6亿元的商誉，而截至同年年底，该公司的商誉已经高达7.16亿元。而截至到2019年9月30日，其商誉则为3亿元。