美盛文化被曝实控人违规操作，频繁并购背后含隐忧(3)

可有时候步子迈太快了，一不留神就可能会踩空。美盛文化的疯狂扩张为自己埋下了不少雷。
2017年，美盛文化收购美盛控股的全资子公司杭州真趣网络科技有限公司，合同标的11.11亿元。当时，美盛控股承诺，真趣网络将于2017年度-2019年度实现净利润分别不低于1.02亿元、1.18亿元和 1.37亿元。如果实际净利润低于承诺净利润，美声控股则要做出补偿。
2017年真趣网络净利润为1.06亿元，兑现承诺，可是随后的两年，其净利润分别为1.15亿元和9546.84万元，都低于承诺净利润。
历史总是惊人的相似，类似的事情又发生了。
2019年收购NEW TIME GROUP（HK）LIMITED时，美盛文化与股权转让方签订对赌协议，股权转让方承诺NEW TIME GROUP 2019年、2020年、2021年度归属于母公司的税后净利润分别不低于5500万元、6050万元、6655万元。否则，股权转让方就要按照协议约定补足金额。
2019年，NEW TIME GROUP净利润实现7103.65万元，业绩承诺达标。
2020年情况却不那么理想。2021年4月底，美盛文化发布《关于NEW TIME GROUP 2020年度业绩承诺实现情况的说明》，从该说明看到，NEW TIME GROUP 2020年的业绩仅为4534.15万元，没有达到承诺的6050万元。
但是，本该由股权转让方补足的补偿款却迟迟未补足，浙江证监局监管下发关注函引发了最近的一系列事情。
03
盈利能力减弱，风险增大
美盛文化这几年的高调收购掩盖了其内在的风险。
此前，美盛文化发布了2020年年度报告。从业绩构成上看，2020年美盛文化实现营业收入约9.90亿元，同比减少28.21%；营业成本8.07亿元，同比减少16%，低于营业收入的下降速度。营业收入的亏损，美盛文化将其归结为收到国外疫情的影响，IP服饰和IP衍生品的销售受到冲击，销量下降。
其销售费用2151.01万元，同比减少22.75%；财务费用1736.32万元，同比增加81.17%；管理费用1.27亿元，同比减少8%；研发费用3131.59万元，同比减少27%，期间费用率19.9%，较上年升高4.1%，对公司业绩形成拖累。
根据美盛文化2020年年度摘要，销售费用的减少是因为受疫情影响销量减少，运费减少；而财务费用大涨是因为公司的主要客户是海外客户，受到美元和港币汇率的变动影响，汇兑损失增加。