两大玩具巨头的2021

两大巨头从IP到产品线的全面较量。
作者：Jace
近日，两大玩具巨头公司——孩之宝和美泰相继发布了2021年第四季度财务报告。
2021全年，孩之宝总体营收增长17%，达64.2亿美元；实现净利润4.29亿美元，同比增长93%。

孩之宝预计2022年收入与经营利润将继续增长，不过增速将保持在“低个位数”。高盛将孩之宝的目标价从119美元下调至117美元，但仍维持“买入”评级。
2021年，得益于经典芭比系列玩具的畅销，美泰实现净销售额54.58亿美元，同比增长18%，创下了近几十年里最高的年增长率；实现净利润9.03亿美元，同比增长631%，这其中同样包括因递延税资产的估值备抵而产生的5.41亿美元的非现金收益。
值得注意的是，美泰已经连续两年实现盈利，而在疫情前的2017年至2019年，曾连续三年亏损。

如果只看2021第四季度，受惠于蜘蛛侠新电影上映，玩具需求强劲，以及电视制作业务回暖，孩之宝实现营收20.1亿美元，同比增长17%，但净利润是8220万美元，同比减少21%。
这个季度孩之宝经历了供应链中断、原材料和运输成本上升，陷入了增收不增利的局面。
美泰第四季度的表现要好一些，它实现净销售额17.95亿美元，同比增长11%；创造净利润2.26亿美元，同比增长75%，其中包含因递延税资产的估值备抵而产生的4900万美元非现金收益。
两大玩具巨头的较量更在财报数字之外。
1月27日，美泰宣布，从孩之宝手中夺回迪士尼公主系列的玩具生产许可，并获得《冰雪奇缘》的特许经营权；公司将于2023年开始生产新的迪士尼玩具。
2016年，美泰被孩之宝夺走该授权，这曾让美泰公司蒙受4.4亿美元损失。这次挫折颇具象征意义。此后4任首席执行官轮流掌管美泰，都曾试图弥补这一损失。而与此同时，孩之宝在上一任CEO Brian Goldner（已于2021年10月离世，享年58岁）的领导下，销售额超过了美泰，并试图收购美泰，但没有成功。