“钾肥之王”盐湖股份携“锂”归来开盘一分钟触发停牌

8月10日，“钾肥之王”盐湖股份（000792，SZ；昨日收盘价35.90元）恢复上市回归A股，开盘报39.22元，截至9点31分，该股涨388.12%报43.15元，触发停牌机制。截至收盘，涨306.11%。
2017~2019年，盐湖股份持续亏损，2019年亏损高达458.6亿元，后来经过破产重整，剥离亏损资产，2020年实现盈利，成功恢复上市。
《每日经济新闻》记者注意到，2020年暂停上市前，盐湖股份收盘价为8.84元，总市值约480亿元，如今归来，有机构喊出2000亿元的估值。
资本为何看好盐湖股份，它未来的增长空间在哪儿？一方面钾肥是盐湖股份的主要营收来源，为公司提供稳定的现金流，另一方面新能源行业景气度高，盐湖股份另一产品锂盐是新能源电池的重要原材料，目前产能处于爬坡阶段。

视觉中国图 杨靖制图
剥离亏损资产扭亏为盈
“盐湖巨轮，乘风破浪”，8月9日，盐湖股份的官方微信在恢复上市倒计时一天的海报中用了这样的语言。
而此前，盐湖股份曾深陷泥潭。
为实现综合性化工企业的目标，盐湖股份自20世纪90年代起开始拓展下游业务，实施项目包括化工分公司的资源综合利用一、二期项目，青海盐湖镁业有限公司（以下简称青海镁业）的金属镁一体化项目，以及青海盐湖海纳化工有限公司（以下简称青海纳化）的PVC一体化项目等。
正是这些复杂的项目投资使盐湖股份的负债率逐年攀升，由2008年的37%上升至2018年的75%，即使钾肥业务每年可提供稳定的现金流。以金属镁一体化项目为例，7年时间投入412亿元，是最初预算的两倍多，但2018年底核心装置金属镁日产能仅约100吨。
2017年，青海镁业和青海纳化分别亏损31.98亿元、15.57亿元。2018年，青海镁业、青海纳化、化工分公司分别亏损47.20亿元、12.24亿元、7.69亿元。2017年与2018年，盐湖股份净亏损分别为41.59亿元、34.47亿元。2019年4月27日，因连续两年亏损，盐湖股份变成了*ST盐湖。当年9月，西宁中院裁定受理“盐湖股份”破产重整，公司将化工分公司的固定资产、在建工程、无形资产、存货，以及所持对青海镁业、青海纳化的全部股权和应收债权进行公开处置，最终以30亿元的价格卖给了汇信资产管理公司，加上由于部分资产折旧亏损原因，盐湖股份2019年亏损高达458.6亿元。连续3年亏损，盐湖股份被深交所勒令于2020年5月22日起暂停上市。