环球影城专题研究：从“电影嘉年华”到“世界级家庭娱乐胜地”(3)

2020 年疫情背景下主题公园游客数均大幅下降：
TOP25 主题公园游客 数总体下降 67%，由于美国加州严格的管控措施（闭园、限流等），位于加州的迪士尼乐 园、迪士尼加州冒险乐园、好莱坞环球影城游客数均大幅下滑超 80%，其中迪士尼乐园 游客数排名从 2019 年的第 2 位降至第 12 位，好莱坞环球影城由 15 位降至 25 位，排名 降幅 10 位，而受益于中国良好的疫情恢复情况，北京欢乐谷游客数降幅 23%，2020年排名上升 14 位至第 10 位，排名上升幅度最大，此外广州的长隆欢乐世界及上海的迪士尼 乐园受疫情影响同样相对较小。据测算环球影城集团 2020 年游客数累计约 1600 万，相 比 2019 年总体下降 69%。
2020 年环球影城收入下降近 70%
：从 8 家披露财务数据的主题公园集团来看，2020年除华侨城外的 7 家主题公园业务收入同比均大幅下滑，其中雪松会及六旗下滑幅度超 70%， 海洋世界、环球影城及默林娱乐同比下滑超 60%，位于中国的华侨城及华强方特表现相 对较好，同比分别升 42.7%及降 22.5%，其中据华侨城年报披露 2020 年累计接待游客数 恢复至 2019 年 82%的水平。值得注意的是主题公园业务收入 1）授权经营一般仅收取授 权费，如 5 家环球影城中的新加坡环球影城为授权经营，并不持有，2）除了门票、园内 消费之外，也包括其他相关收入，3）主题公园板块划分可能有所不同，比如华侨城板块 收入中除了 24 家景区之外还包含 24 家酒店、1 家旅行社及 4 家开放式旅游区（如欢乐海 岸）等相关收入，我们仅作大致的比较。