室内儿童游乐场，藏着未来的迪士尼？(6)

以国内规模最大的主题乐园华强方特为例。根据该公司的2020年财报显示，一季度报告期内华强方特实现营收4.94亿元，同比下滑45.78%；净利润亏损2.11亿元，同比下降1583.57%。此外，华强方特控股的77家子公司中，四十多家处于亏损状态。其中厦门方特亏损高达1.16亿元，有旗舰店之称的芜湖方特亏损也有8500多万元。
另据华强方特2021年上半年财报显示，主题乐园营收占比高达80.88%，内容产品营收仅占比18.62%。
虽然电影《熊出没》业绩良好，但是占据更大比例的主题乐园的收入却拖累了整体业绩。缺少持续的盈利能力，成为了方特华强前几次冲击IPO折戟的重要原因。
华强方特的情况并非个案。3 月 25 日，深交所对 *ST 长动（曾用名“长城动漫”）下发了事先告知书暨公司股票可能被终止上市的风险提示公告。自2018 年以来该公司多次未能清偿到期重大债务，截至 2021 年 12 月 31 日，*ST 长动的归属于母公司股东权益合计为 -10.35 亿元，尚有 9.51 亿元债务本息逾期未归还。
2014 年，手握 " 虹猫蓝兔 " 等知名 IP的长城动漫刚借壳上市，就扬言要打造 " 东方迪士尼 "，公司全年营收仅为 4.48 亿元，却斥资10.16 亿元收购了杭州长城、宣诚科技、新娱兄弟等项目。疯狂地扩张并没有带来预期的收益，长城动漫的经营状况急转直下，跌入了业绩亏损、债务缠身、诉讼不断的泥潭。
净利润偏低，创新能力有限，国内的主题乐园企业大都面临着盈利难题，即便成功上市，其市值也难有起色，因此资本市场对主题乐园的态度总体偏冷。
“迪士尼”就像一座海市蜃楼，吸引着无数人前仆后继，却纷纷铩羽而归。
而反观迪士尼的庞大经营体系，大名鼎鼎的迪士尼游乐园业务只不过是一个比重较小的分支。财报显示，2021 财年迪士尼营业收入为 674.18 亿美元，其中，迪士尼媒体和娱乐发行收入508.66 亿美元，占整体收入的75.4%，主题公园和度假村收入 165.52 亿美元，占比为24.6%。
内容和IP才是迪士尼的灵魂和盈利重点。
因此，头部室内游乐园品牌也会下重金进行IP采购。
以乐的文化为例。根据华立科技2021年年报数据显示，由于该公司拥有奥特曼、变形金刚等知名IP，大玩家、万达宝贝王、乐的文化、永旺幻想、风云再起均是其前五名客户。截至2020年12月31日，仅深圳市乐的文化有限公司对华立科技的欠款，就达到了2048万元。