TapTap母公司心动网络上市，现在是最好的时间点吗？(4)

独具一格的产品总是最能吸引投资者的目光。
目前，心动网络持有TapTap 55.77%的股份，后者最新融资在去年，根据吉比特公告显示，此轮融资金额为2亿元。融资后，估值已达22.03亿。
机遇与风险同在
12月12日，心动网络表示所募集资金，将最大比例投入开发游戏及相关技术，以及帮助TapTap平台持续开发运营，这两块业务投入占比将超过60%。
可以说这两块业务，既是心动网络的看家本领，却也是软肋所在。
针对心动网络上市，不少媒体提出合理质疑，称心动网络收入面临高度集中的风险。
截至2019年1-5月，《仙境传说M》和《少女前线》2款产品贡献了67.9%的收入，其中《仙境传说M》更是占了5.04亿元。
出现这种质疑，也许是中小游戏公司的宿命。毕竟依赖少数产品跑起来，才是“中小企业”的业务特征。
《仙境传说M》前5%的玩家贡献了该游戏大部分的充值流水。郑金条认为：“F2P游戏都是少数玩家贡献大部分收益，这部分是正常的。”
但当企业上市之后，就必须拿出更加丰富的产品列表了。
除了过于依赖某一款产品的质疑，心动网络呈指数增长的海外收入也备受关注。2019年1-5月，《仙境传说M》来自海外的收入占比高达80%。
由于《仙境传说》IP版权和海外发行权都在韩国开发商Gravity手中，《仙境传说M》的海外收入完全依靠对方给的分成。

目前在港澳台地区和韩国，心动可以拿25%，在其它海外市场，心动则能拿45%。
Gravity很大程度上掌握着心动网络的经济命脉。两者的合作关系够不够稳固，决定了心动网络能不能保持目前的高营收。
此外，TapTap商业化与社区氛围的冲突，也是投资者担忧的一个要点。除了广告业务，TapTap也向付费游戏收取5%的分发平台费。总的来说，商业化的途径尚不明朗。