不当第一的网易，第二次上市(10)

既不迷恋“速度”，也不喜欢“烧钱”，在互联网“当第二没有意义”的血腥丛林法则中，“第二名网易”仍有自己的一席之地。
据估算，网易在纳斯达克上市20年以来，股价增长逾90倍，股价年化回报率达25.8%，算入派发股息的持股整体年化回报高达26.2%，被称为互联网行业的“茅台”。公开信息显示，网易20年动态市盈率约为23.17倍，高于行业平均水平，已经连续6年每个季度为股东分红。

过去20年，网易股价走势 图片来源：Choice
如今踏浪归来，不失为良策。艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅对每经记者表示，以腾讯、美团为代表，加上阿里回归港股以后的表现，可以说给网易打了强心剂。而从网易本身来看，网易虽然是一家综合性的科技公司，但游戏仍然为主业。从某种程度来说，游戏为主业支撑的概念，在美股很难得到很好的长期支撑。
而回到港股，从目前来看，机构态度都是相对看好。每经记者采访多位券商人士，目前对网易的看法多是认为其基本盘优异，上市后估值提升的概率较大。机构普遍认为对于网易要长线看待。
只是在问道港股以后，除了游戏，网易还需要一个新的增长点。
目前，网易的教育板块“有道”为公司贡献净收入的比例，从2017年的1%到2018年的1.4%，2019年为2.2%，增速缓慢且比重非常小。网易云音乐、网易严选、网易新闻、网易邮箱、网易CC直播、网易门户网站共同组成网易的“创新业务及其他”，这个板块2017年-2019年贡献净收入的占比分别为17.4%、20.1%、19.4%，2020年一季度净收入占比为17.6%。
这些业务板块，均不足以与网易游戏相比肩，让公司成为一家名副其实的“综合类科技公司”，而不仅是一家游戏厂商。