小熊电器最全研究梳理(16)

问：就感觉小家电竞争也挺激的能做到上市确实也不容易；
答：是的，但是后面估计也很难做；
问：怎么说。很想听听你们做实业人角度和看法，很受益。
答：竞争激要做大容，前面有三座大山:美九苏。现有的品类还，做大必然就要进入别人的强势领域；
问：可以理解成，现有的领域做的还不错，但是规模上要想上个台阶就意味着产品品类就要增加，就会进入其他公司强势领域，竞争更激烈了。这样理解对吗？
答：是的，差不多是这个意思，同时美九苏也会进入它的领域；
问：像你一般是怎么研究这些同行业公司的、怎么下手、主要关注哪些方面？
答：如果说细节可能会关注：产品力（差异性）、定价、针对人群、营销模式这些吧；
2) 身边用户调研纪要：
a) 消费者A：宜、好看，适合租房的轻人。在买烤箱时对比的时候，看到小熊的小烤箱，感觉很宜、挺好看、占地，适合租房的轻人；
b) 消费者B：宜，性价比高。最早是在公司看到同事用小熊的养生壶，看着错关注到小熊的产品，适合租房的。买6件小熊产品花700元（平均一件110120元），一般是打折的时候买。有电动打蛋、电烤炉烤肉锅、小烤箱、携榨汁机等。很好用，以后应该还会买几件其他的产品，用起来比较方。感觉大家电还是比较看重大品牌的，以后自己的房子也可能会买大品牌。
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价值评估及策略
1) 核心逻辑支点：
a) 市场空间及阶段：200亿左右的有效市场空间，处于成长渗透阶段；
b) 竞争端：特有的品牌定位，形成了一定的竞争壁垒，护城河短期（3年左右）的稳固性较可靠；
c) 增长端：短期（3年左右）基于现有品牌价值的多品类扩张带来的高增长（20%左右）可持续概率大，中长期不清晰（竞争和组织架构的原因）；
2) 高价值符合度评估：

3) 盈利预测及估值：假设小熊的估值参数（PE）区间分布在20倍至40倍之间，那么基于盈利预测，未来公司价值大致分布在50亿至200亿之间；