收藏！巴菲特2020年股东大会实录(8)

当时每个人可能有这个储蓄，可以做哪个选择呢？每个人可能有不同选择。那个时候国库券就开始发行，但当时收益也是有限的，可能有5%―10%，但你不可能买没有利率的国库券或债券。如果别人卖给你的股票，收益高于国库券，但有一定的风险、比较高的风险，你买不买？
所以，人们的态度，对股票、国库券的态度是什么呢？因为它们流通性是非常高的，每一分钟都可以变现的，这非常重要。但现在想到这一块是不是有流动性，这是有点傻，但1949点的时候可能是这样，因为股票只是商业活动一部分。在当时情况下，不管是哪一种情况，无论是股票还是国库券都很流行，不管是哪种情况下你都可以决定开始做投资，买一个农场。
也许你买了一个小农庄，开始进行经营。也许是161亩。你又买了大量股票，隔壁的农庄也有161亩的农庄，跟你差不多(面积)，而且土壤质量也差不多。这两个比较下来都是差不多的。隔壁一家农庄，他是一个很奇怪的人，因为每一天，这个农民说“你把你的农场卖给我，不然的话我把你的买过来，你要想多少钱，告诉我就是了。”这是一个很让人烦躁的邻居，是不是？但如果你在隔壁有这样一个邻居，可能你在邻居的选择上面没有任何选择。但你讲股票的话，星期一早上有人跟你讲我卖你一百股或是我用同样的价钱跟你买一百股，每一个礼拜的五天都能这么做。
你可以试想，如果今天这位农民，当你买了这个农庄的时候，你会看到今年这个收成如何，你付了多少钱买了一英亩的地，还有这些农作物到底收成多少，有的时候好年景它的价格是多少，坏年度这些谷物的价格是多少，你用这个来做比喻，隔壁的农庄、农民也买了。所以，有的时候这些数字高或低，可以在任何地方发生。你必须要做的一件事情是，你要记住一件事，隔壁这位老王，他就是在服务你，他并不是在命令你要做什么。因为你今天买了这个农庄，这个农庄有潜力你才买，你并不需要听他讲任何话。所以，不管说是卡内基先生或是洛克菲勒先生，他们这么有钱并不是听别人讲什么话才有钱了。所以，你今天入行了，你今天买股票也如此。这等于是你有优势的一些情况，因为你的邻居现在也不听你讲，但他每天都在这里骚扰你，所以他每天都讲多少钱、多少钱，他等于在跟你进行报告，或者是他要有多少钱买你的或是卖给你这个农庄的价钱。
也许他给你的价钱非常低，或者是他买的这个价钱非常低，你不见得要卖给他，你要有这样一个定位，了解当时一些状况。在买卖股票的时候，也有这样的一些优势。有些人大声地呼叫说我今天的价格有多高了，或者怎么样。