太疯狂！“盲盒”千亿巨头上市！身家500亿，85后创始人火了，投资圈懵了……(3)

一个巴掌大的小玩具，成本只有几块钱，为何能成为当代硬核烧钱方式的大哥大？
卖什么不重要，怎么卖才是关键。
只要够神秘，万物皆可盲。
研究用户心理的《上瘾》这本书，提过一个问题：是什么让产品脱颖而出？是什么决定了产品的走红或消失？
答案是：当产品进入了用户的习惯区间，产品就获得了持续的生命力。
让它进入你的习惯区间，其实就是让你对它上瘾。等你上瘾了，掏心掏肺掏钱，一切就都水到渠成。
02
3年利润暴涨近300倍！
泡泡玛特被称为“印钞机”
观察公司的招股书可以发现，2017年-2019年，泡泡玛特营收分别为1.58亿元、5.14亿元和16.83亿元，增幅高达225%和227%；净利润方面，分别为160万元、9950万元和4.51亿元。
净利润方面，公司2018年和2019年的净利润同比增幅高达6119%和353%；更为夸张的是，泡泡玛特的毛利率从2017年的47.6%增至2019年的64.8%。
而基于这些数字，有媒体将这家公司形容为如同迪士尼一样的“印钞机”。
在2015年，创始人王宁注意到Sonny Angel系列潮流玩具产品复购率极高，贡献了公司年销售额的30%。自此公司开始尝试推出自营潮流玩具，2016年4月取得MOLLY的IP授权并引入盲盒玩法、6月上线潮流玩具社区“葩趣”APP，开启向IP孵化运营商的转型。
潮玩行业离散程度较高
超越泡泡玛特并非没有可能
根据弗若斯特沙利文报告，按2019年的收入及2017年至2019年的收入增速计算，泡泡玛特是中国最大且增长最快的潮流玩具公司。
其中，按2019年零售额计算，泡泡玛特在中国潮流玩具市场的占有率为8.5%。
在泡泡玛特之后的第二梯队玩家有IP小站、19八3、52toys等。
前五大参与者的市场份额分别为：8.5%（泡泡玛特）、7.7%、3.3%、1.7%及1.6%。
按照这一市场占有率分布来看，潮玩行业依然是一个离散程度相当高的行业，无论是现有玩家还是新进者，都拥有者充足的机会。
而泡泡玛特认为，面对未来的竞争，公司已经形成了以自有IP为核心的“护城河”。
根据招股书披露，在IP运作和开发上，泡泡玛特内部已经建立了一套成熟完备的体系。在泡泡玛特运营的93个IP中，包括12个自有IP 、25个独家IP及56个非独家IP ，并有360万名注册会员。对于这些IP，泡泡玛特都会在“市场化可行”方面进行验证，确保它可以最大化地触达消费者。