研究｜尚沃医疗：零人客户异地经销经营备案晚于合作时间拷问交易真实性(2)

2017-2019年，上述尚沃医疗同行业上市公司耗材毛利率的平均值分别为85.39%、84.3%、83.05%。
可以看出，2017-2019年，尚沃医疗的耗材毛利率逐年上升，同行业上市公司耗材毛利率的平均值逐年下滑，尚沃医疗的耗材毛利率变动趋势异于同行。
而看另一产品的毛利率表现，尚沃医疗的仪器毛利率“畸高”于同行。
2017-2019年，尚沃医疗的仪器毛利率分别54.59%、64.97%、60.84%。
同期，尚沃医疗同行业上市公司明德生物的仪器毛利率分别为18.99%、61.85%、29.54%，基蛋生物的仪器毛利率分别为34.52%、30.02%、31.53%，热景生物的仪器毛利率分别为52.82%、67.62%、36.69%。此外，艾德生物未单独披露仪器产品毛利率信息。
2017-2019年，上述同行业上市公司仪器毛利率的平均值分别为35.44%、53.16%、32.59%。
可以看出，2017-2019年，尚沃医疗的仪器毛利率“畸高”于同行。其中，2019年尚沃医疗的仪器毛利率高于同行28.25个百分点。
可见，2017-2019年，尚沃医疗业绩表现亮眼，净资产收益率逐年上升。然而，2017-2019年，尚沃医疗主要产品之一的耗材毛利率变动趋势异于同行，而其另一主要产品仪器2019年毛利率“畸高”于同行28.25个百分点。
除此之外，此番上市，尚沃医疗聘请的审计机构频“吃”警示函，或难勤勉尽责。
二、审计机构频“吃”警示函，或难勤勉尽责
审计工作作为现代企业管理体系的重要组成部分，其有效实施对于企业有着重要意义。然而此番上市，尚沃医疗聘请的审计机构，多次因在执业过程中存在问题而频“吃”警示函。
据招股书，此番上市，尚沃医疗聘请的审计机构为中天运会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“中天运”）。
2018年以来，中天运因在执业过程中存在问题而遭监管层出具警示函。
据大连证监局行政监管措施决定书〔2020〕8号文件，2020年6月24日，中天运及注册会计师刘红凯、马朝松因在对大连华实教育咨询股份有限公司2018年度财务报告审计、2018年股票增发募集资金验资等执业项目中，存在货币资金审计证据不充分、函证审计程序执行不到位的问题，被大连证监局采取出具警示函的行政监管措施。