排名之外，基金经理也是活生生的人｜巴伦访谈(6)

不同人的不同观点，甚至是截然相反的观点，都是一个人进步的动力，其实很多投资的大师都会把自己变到相反的立场和观点来思考问题，智慧就是这么产生的：智慧不光是从我出发，还是从对方出发，然后从第三人出发，如果能从各个角度出发来看待一个事情，于是智慧就产生了。
《巴伦周刊》：您个人的投资理念是怎么样的？以及您创办的基金管理公司的投资风格是怎样的，能否透露一两家持仓公司或者看好的行业？
肖冰：每个基金经理都有自己的投资风格，我个人认为，投资风格主要跟两个因素相关，第一个是跟每个人的性格有关系，第二个是跟他所管理资金的性质有关系。
有的人天生爱冒险，天生非常乐观，天塌下来都觉得当棉被盖；有的人则追求稳健，凡事都希望不要绷得太紧。这两种人，前一种可能更适合去做新兴行业的投资，后一种可能更适合去做一些长期一点的价值投资。我个人可能偏于后者，投资时希望要有足够的安全边际。所谓的安全边际，就是我希望我买的公司标的，从产业角度评估，它目前在二级市场的市值能够远远低于它的实际内在价值。当然，我所理解的价值投资也在演进，不能拘泥于企业目前的静态估值，更加要着眼于企业所在行业的成长空间、和企业本身的成长性，来评估它的投资价值。
对于资金管理的资金性质，我们在和客户沟通时，会表示希望投到我们私募产品的钱，是三年以上的闲置资金，这样能够平滑掉基金净值在短期内可能较大的波动。
总结来说，我觉得现阶段我是兼顾成长的价值型投资风格。
投资的领域可能也会跟每个人的学科背景和职业经历有关，我是个文科生，所以相对而言我目前不太会去涉足对于特别偏向技术层面的公司，而会更多关注对消费品行业，除了大众消费品之外，还会去留意人们物质生活水平提高之后的消费升级，还会去观察、研究年轻一代的消费趋势；另外，对于金融、地产等周期性行业，也会用时间和耐心去把握其中的优质公司的投资机会。另外，对于投资大师欧奈尔的“大股规则”，我也在体会和实践当中。所谓的“大股规则”，按照欧奈尔学生的总结：其本质就是,在任何一个经济和市场周期中，某些公司的出现,代表了经济发展的前沿主导潮流，投资机构只能选择持有这些股票。
现在大家都在关注“Z世代”的消费现象，Z世代就是从1995年到2009年之间出生的人，又称“网络世代”，这些人的年龄都是10多岁以上、30岁以下。我们中国的“Z世代”，这个群体他们是在中国国力增长最快的年代出生的年轻人，他们的民族自豪感和自信心都会比较强，所以消费品出现了“国潮”，不像我们那个时候，觉得阿迪和耐克才算是个牌子，李宁和安踏好像是比较低端的国产品牌。前年的国庆前后我去纽约，出发前问一个留学生家长：需不需要帮忙从国内带什么过去，这个家长后来就让我带一件李宁运动服过去，说是孩子指名的。我孩子还告诉我，她们自己去纽约的电影院看了一个电影：《我和我的祖国》，全场基本是留学生，看完之后全场鼓掌，自发地鼓掌。