最近肾亏的老虎基金，扒一扒它的前世今生(2)

罗师尊在1980年建立的Tiger Management （老虎管理），算是只老老虎，威猛了有20年，不过呢在2000年由于业绩下滑的惨烈，罗师尊就彻底关门大吉。那他赏识的弟子们如有意愿自立门户，他会大方的撒币做金主。叩门哥跟着罗师尊学赚钱的技能大概有3年，直到老老虎歇业，据传罗师尊资助他至少2500万美金另起炉灶，开家小老虎店，就是长成现在的老虎全球。

那一家对冲基金不可能是光杆司令，叩门哥得找个可靠的小工，他最终选了一个比他还年轻几岁的小鲜肉叫 Scott Shleifer (史小哥）来做分析师，资历也牛逼，在私募金字招牌Blackstone（黑石集团) 作了三年学徒。相较来说史小哥是个爱笑话多的阳光男孩，要知道叩门哥是个很低调神秘的人，比较秉持闷声大发财的理念。
那在2001年，由于刚经历了2000年硅谷互联网泡沫破碎的浩劫，股市其实存在无猎可狩的局面。史小哥到处打听，从朋友那里拿到一批海外公司的名单，随后三家在泡沫前刚上市的中国门户网站公司，新浪，网易，搜狐 吸引了他的注意力。那根据他从黑石学到的常规武艺，对目标公司分析的重要指标是增量利润率。
（财务小白科普：增量利润率其实反应的是利润率的一个增长情况，那利润率到底是啥玩意？利润率就是利润➗收入之后的百分比，这个数字越大，一般说明公司盈利能力越大。利润率告诉你一家公司现在处于何种状况，但增量利润率可以告诉你一家公司的发展趋势）
当时的这三家中国公司虽然根据历史财报表面上看利润率是负数，在亏钱，但从增量利润率的角度深挖，一路向好，随着收入的不断增加，成本增长逐步放缓。史小哥想要再搜集一些最新的数据来建模，但当时华尔街也没人再写这三家公司的财报。史小哥只有倒时差打电话去问，幸运的是这三家公司的中国创始人和CFO都能英语沟通，而且都透露着一个重要信息：泡沫后，华尔街很久都没人来联系过他们，史小哥是第一个。
史小哥觉得选股的秘诀有时需要选冷门款，就是你看好，但其他人还没挖掘到的。那他把电话调研来的数据放到自己的模型里预测了一下，哇塞，果然如此，这三家公司不光入股不亏，第二年就能回本，第三年就能翻倍赚。