金价终于跌了，你还准备买吗？(4)

摩根大通分析师希勒说，“美联储降息周期和美元实际收益率下降，将再次成为2024年晚些时候金价突破性上涨背后的单一驱动因素。从历史上看，黄金与美元实际收益率的反向关系在美联储加息周期中一直较弱，但随后会走强，随着黄金产量在进入减产周期，这个反向关系又会下降。”
看来这个驱动金价上涨的因素，将会来得更迟，但在它到来之前的这段时间，金价怎么走？

对此，摩根大通给出过去三个美联储降息周期第一次降息前后金价的表现。可以看到，第一次降息之后，金价都会明显上行，甚至在降息之前一两个月，金价就开始启动。
③各国央妈“买买买”
美联储加息都打不沉，金价这波上涨的背后，其实是各国央妈一直在“买买买”。
摩根大通认为，央行的购买行为是2023年金价的主要推动因素，并且可能在2024年继续这种行为。
它指出，以中国为首的各国央行在2023年前三季度，净买入了超过800吨黄金，预计今年全球央行购买量将达到950吨，其中的主力仍然是中国央行。

从摩根大通的数据来看，中国的外储里面，黄金的比重仅仅只有4%，而德法意等几个主要的欧洲国家，黄金则占外储的60%还要多。所以我国央行购买黄金的空间，似乎仍然非常大。
花旗集团的多西表示，央行加大购买力度有两个关键作用：“它提高了金价下限，也抑制了下行价格波动。”他解释说，央行的需求占年度黄金消费量的25%至27%，是支撑市场的重要因素。
由于黄金交易价格已经达到“历史新高”，多西认为金价的支撑位将在每盎司1900美元至2000美元之间，预计该商品未来的交易价格将“高于该基准”。