券商多维度解读腾讯：2B业务收入成为第二大收入来源，云计算空间广阔(20)

腾讯公司C端产品的商业模式，主要是去中心化的社交网络与流量，通过增值服务如游戏、广告等赚取利润，这一点与中心化平台利用平台优势进行业务开展的商业模式有所不同。腾讯to B产业互联网业务目前还处于发展早期，主要贡献收入的腾讯云业务体量较小且并不依托于中心化平台开展业务。
招商证券（国际）
在业绩电话会上，管理层表示还在进一步评估近期金融监管环境变化和反垄断征求意见稿的影响，但我们认为这些监管因素将不会对公司业务造成很大影响，主要因为：1）公司的小贷业务贡献相比其他互联网金融龙头更小；2）公司的增值服务业务一直以来都拥抱竞争环境，应该不太会是本次反垄断监管的主要针对对象； 3）公司过去一直都保持着较为谨慎的经营理念，符合监管要求。
七、数字内容和新文创
国信证券：数字内容的长远发展依旧值得看好。
值得注意的是，在视频及音频内容服务数的驱动下，三季度腾讯收费增值服务账户数同比增长 25％至 2.13 亿，环比净增 1000 万，其中，长视频会员数同比增长 20％至 1.2 亿；音乐服务会员数同比增长 46％至 5200 万。与长视频相比，音乐付费渗透率增速虽然缓慢，但腾讯音乐卡位版权及内容优势，壁垒深厚，并积极拓展广告、长音频、TME Live 等其他商业模式，长远发展依旧直接看好。
银河证券：腾讯文娱生态趋于完善，业绩有望持续改善。