券商多维度解读腾讯：2B业务收入成为第二大收入来源，云计算空间广阔(21)

2020 年第三季度， 腾讯视频的订阅付费用户数增长至 1.2 亿，同比增长 20％，在优质内容逐步与订阅会员绑定的背景下，腾讯视频强大的自制能力、频出的剧综爆款助力其会员收入及日活流量双增长。在视频领域用户的付费习惯已基本养成、平台内容生态的逐渐完善的背景下，叠加影视行业剧集的生产成本逐步回归理性，内容投资的回报率渐高，预计未来腾讯视频业务利润将得到改善。
2020 年第三季度，腾讯视频的订阅付费用户数增长至 1.2 亿，同比增长 20％，而爱奇艺二季度订阅会员用户数有所下滑，三季度腾讯视频订阅付费用户数极有可能继续领先爱奇艺。同时，Questmobile 数据显示腾讯视频 App 的日活跃用户规模基本保持在 1 亿以上。 在视频领域用户的付费 习惯已基本养成、平台内容生态的逐渐完善的背景下，视频平台提价将是大势所趋，腾讯在三季度业绩会上表示，未来也将对视频订阅价格进行调整。会员提价，使得视频业务的 ARPPU 值有望开始提升。叠加影视行业剧集的生产成本逐步回归理性，内容投资的回报率渐高，预计未来腾讯视频业务利润将得到改善。
后流量时代，观众鉴赏力逐步提升，腾讯视频转走精品化路线，专注于打造制作精良、市场表现与口碑兼收的优质作品，在保证产出的品质稳定度、整体成功率的基础上，再聚焦头部或最具潜力的项目，提升造就爆款的可能性。优质剧集的稳定输出也更能保证订阅会员收入的稳定增长。