券商多维度解读腾讯：2B业务收入成为第二大收入来源，云计算空间广阔(8)

视频号作为微信视频基础设施，在与小程序、小商店、直播、朋友圈等主要工具以及内容生态打通后，微信生态的视频化料将加速，并为更多的创作者打开更广泛的流量红利。依靠用户、内容的快速增长，以及潜在的在线广告、电商等货币化机遇，叠加企业微信带来的更广泛的服务能力，视频号有望在未来几年脱颖而出，成为短视频赛道的重要一极，中长期潜力值得重点关注。我们认为视频号升级下，腾讯内容生态壁垒有望进一步强化，商业化空间有望进一步打开。
视频号作为微信视频化的核心新基础设施，定位连接一切微信场景，从朋友圈、公众号、小程序到看一看、搜一搜，实现去中心化流量、社群重构、直播内容交互，完善微信生态的内容与商业化体系。 视频号的后发竞争力，依托于：①微信 10 亿级的高频高时长活跃用户；②微信体系拥有完善的商业化基础设施与生态；目前小程序体系 DAU 超 4 亿，2020 年超过 1 亿用户在小程序购物，2020 年全年创造的交易额同比增长超过 100％；③短视频直播等内容生产体系已经基本完备，同时视频号功能便捷，迁移成本低。视频号将大大提升微信生态对商家的吸引力，提升了内容付费和企业运营的商业化价值。依托视频号，微信内容生态有望持续完善，用户时长有望持续增长，壁垒有望进一步提升。视频号有望大幅优化微信体系内的引流与复购短板，构筑微信体系内容电商生态闭环。
安信证券：视频号是微信生态重要一环，短时间内迅速补齐“短视频 直播”功能，主打全开放，鼓励原创。