券商多维度解读腾讯：2B业务收入成为第二大收入来源，云计算空间广阔(9)

以“全开放、人人平等、保护原创”为运营规则。自 2020 年 1 月测试以来，视频号功能不断迭代，陆续上线直播、超过 1 分钟长视频、美颜、抽奖、连麦、打赏等功能，并与微信生态内朋友圈、小程序、公众号、小商店逐一打通。
方正证券：
我们认为在内嵌于国民级社交产品基础上，视频号为微信开辟了公域流量通道，发展路径从私域通向公域，结合了去中心化 中心化，极大地弥补了微信的流量获取短板。视频号在短时间内迅速补齐短视频 直播基础设施功能，是内容行业视频化大趋势下微信生态能力的自我扩张。
视频号从 1 月开启内测以来在一年内相继补齐短视频及直播多项功能，打通微信小商店、朋友圈、小程序等微信能力，接入商业化基础设施，产品快速迭代、高歌猛进。在内容行业视频化大趋势下， 微信持续加码视频号是其生态能力的自我扩张，我们认为微信视频号将与小程序、微信支付形成联动，实现微信内部流量的闭环，为微信广告、金融支付等业务开辟新的增长曲线。
2、小程序提供商业化基础设施，间接赋能微信支付、电商、云、广告等业务
方正证券：小程序分发系统价值高，GMV空间大，业务极具想象力。
小程序的目的是建造一个“森林”、作为工具提供商业化基础设施以实现移动互联网生态全覆盖，2019年小程序GMV达8000亿，2020年有望达2万亿。小程序目前第一重价值在于间接赋能微信支付、电商、云、广告等业务，挖掘更多腾讯系内产业价值；第二重价值在于未来亦具备直接创收能力（佣金、推荐排序等）。