一年翻5倍的大牛股，因瑞幸造假案饱受质疑！董事长开发布会怒怼空头2.5小时！(20)

但是这个涨幅背后的魔力在哪儿？在于新招的学生是爆炸式增长。这就是为什么我们去年一年是400%多的增长。去年第四季度的时候，这是公开数据了，比如说学而思网校根据他的财报公布，去年第三季度的营收是11亿多，其实我们在去年第四季度，就差一个月，营收是9.35亿，其实差距并没那么大了。同时，我们的增速是400多，大家可以看这个增速，就知道增速不会一下子400%多到100%，400%多还是会保持相对高速的增长，因为疫情的发生，不会都保持400%以上，但是还是相对高位的增长。
我们做广告克制在哪儿呢？我们做一个广告如果接不住的话，我们不如先不做，所以我从来没焦虑过。当跟谁学开始赚钱之后，我从来没焦虑过。很多人老想竞争，我真的没看竞争，我天天跟大家讲忘掉竞争，为什么？跟谁学要想竞争的话，早就把我们的伙伴吓死了，因为我们在2017年的时候，收入只有一个亿，我们在2018年营业收入只有4个亿，我们融资只融了五千万美金，人家拿的钱都是我们的十多倍，二十倍，我们要想对手，早就吓死了。别人很难理解我们怎么想的，我就想你想别人干嘛，加上我跟行业里几个头部的大佬都很熟，我会特别尊重每一个行业里的人，我也非常尊重教育行业。
十四、我对于咱们公司净利润增长了10倍这个事情，不是有特别直观的理解，您能不能说一下我们成本降了多少，盈利增了多少，给我一个更加直观的模式？
跟谁学CEO陈向东：你刚刚讲的成本结构分析，我们的财务报表写得很清楚，因为利润最核心的变化在哪儿呢？在于研发费用，早期我们的研发费用占到公司营收的60%，后来占到营收的18%，这是2018年。2019年这个研发的费用随着收入规模增长了400%，涨到了5倍多，所以研发费用仍然涨到了3倍，但是占比下降了很大一个点。研发费用占比下降，而导致的规模经济产生的规模效益，那最后利润的量就起来了，省出的几个百分点就都是利润。所以我们可以继续把可能的利润拿出来做市场投放，做品牌，这样能带来我们新的一年继续的高速增长，这个逻辑其实不难。有人认为新的一年你们怎么做呢？其实因为我们公司具体有两个业务线，两个业务线怎么投放我是不管的，我也不参加业务线的会议，所以他们怎么投放，其实我是不知道的，我也不去管那么多详细数据，我大的肯定知道，但是细的数据我是不管的，这不是我做的事，不是CEO做的事，所以你看我们的数据其实蛮漂亮的。