「天风传媒」平台招商洞悉：影视行业悲观时期已过，拐点或现(3)

风险提示：影视项目推动不及预期；宏观经济周期使得广告主投入减少；影视娱乐行业监管。
正 文
1.核心观点：行业经历调整，政策与头部公司并非完全悲观，积极因素显现
影视行业税收问题整顿、演员不合理薪酬限制、题材及审核把控、以及剧集长度限制等一系列监管或指导的出现，使得影视行业经历了洗牌式的调整：
◆ 行业调整，拥有甲级资质的公司数量变少，集中度提升：据凤凰科技，广电总局公布2019-2021年度《电视剧制作许可证（甲种）》机构名单，73家机构入选，较2017年、2018年的113家，减少35%。根据《关于做好2019年度＜广播电视节目制作经营许可证＞和＜电视剧制作许可证（甲种）＞换证工作的通知》中所规范的换证标准，政府规定对于两年内业绩为零或现有作品社会评价一般且业绩不达标的，信息缺失的机构，参与违规买卖收视率或参与收视率造假，未按要求规范、及时缴纳税款等情况不予换发新许可证。
◆ 备案题材预示行业制作题材趋势，制作风向积极转变：如古装方面，据凤凰科技，从数量上来看，18年1-6月全国拍摄制作电视剧备案公示中，共有95部古代题材作品，达到4429集，占比15.7%。今年同期，古代题材作品的数量仅为34部、1498集，分别同比下滑了64%和66.2%，占比7.9%，占比下滑约一半。
◆ 我们通过电视剧组讯数量看市场的创作趋势，19年1~3季度平均单季度电视剧组讯64个，去年同期数据为121个；19年1~3季度平均单季度网络剧组讯71个，去年同期数据为80个。从以上可以看到电视剧与网络剧的产品均有不同程度的下降，从分季度数据看，环比改善不显著。