站在新的历史巅峰，如何审视腾讯过去两年半的变化？(2)

“我们预料到腾讯会大涨，但没有想到会涨这么快。”6月23日，一位证券分析师说，毕竟在今年3月19日，腾讯股价曾一度跌至324.3港元每股，按照目前价位，意味着暴涨超52%，市值净增1.6万亿，折合1822亿美元，接近增加了一个美团 小米的体量，以及一个茅台。

中国互联网企业市值排名（截至6月23日）
6月23日下午，另一位资深证券分析师向“极点商业”表示，腾讯这波股价的快速上涨，与网易、京东等回归港股大背景下，港股整体强势有一定关系，但主要得益于中期业绩的驱动，这是上涨的核心动力。
游戏业务表现抢眼。
2020年Q1腾讯游戏多款产品流水创新高，这一趋势在二季度仍有所延续，尤其海外游戏收入环比增长显著。据Sensor Tower数据显示，今年5月腾讯《PUBG MOBILE》、《和平精英》全球收入较去年同期增长41%，这给予了腾讯业绩增长很高的保证。“我们预期Q2腾讯游戏业务将继续保持高增长。”
从“极点商业”分析来看，此前伴随阿里、字节跳动、B站等进入游戏领域，能否挑战腾讯游戏成为市场一种声音。但从一季度游戏营收372.98亿元来看，阿里、字节跳动、B站显然还无法在游戏领域对腾讯造成任何威胁。
广告业务表现超预期。
之前市场对腾讯广告业务预期较低，主要在于此前腾讯在短视频方面缺少布局，算法和数据做得不够好。但Q1财报披露后，腾讯社交广告增长极大超出了市场预期，视频广告的占比增加，带来eCPM（effective cost per mile）的上涨，这是超出市场预期的部分，预期腾讯广告业务未来整体增速会比较高。
金融科技 云业务成为重要支柱。
“云业务是腾讯2018年‘930’组织架构调整之后的一个重要业务，虽然云一季度可能受到疫情影响，但我们对此整体预期还是比较高的。金融业务方面，一季度线下支付也受到影响，但增长趋势没有变化。”