奥飞娱乐净利润连续两年陷大额亏损！动漫IP全产业链开发还香吗？(3)

毛利率大幅下滑

在动漫影视业务之外，玩具业务和婴童业务也是奥飞娱乐收入的重要组成部分。据年报披露，2021年，该公司玩具业务营收为10.44亿元，同比增长5.87%，占公司总营收比重为39.49%；婴童用品业务营收为10.34亿元，同比增长14.17%，占总营收比重为39.12%。
奥飞娱乐前身为广东奥迪玩具实业有限公司，玩具业务是公司的重要营收来源。但近年，该公司玩具业务已有下滑萎缩之势。
2018年—2020年三年间，该公司玩具业务营收分别为13.78亿元、12.62亿元及9.86亿元，同比增幅分别为-29.54%、-8.36%及-21.86%，占公司总营收的比重也一路下滑，分别为48.51%、46.29%及41.65%。
从毛利率来看，2021年，该公司玩具业务的毛利率为26.26%，也是近年来的最低点。2018年至2020年三年间，该业务的毛利率分别为38.53%、46.59%及31.34%。
公开资料显示，奥飞娱乐的玩具业务主要分为动漫IP玩具和品类玩具两大类别。近年来以盲盒为代表的潮玩手办市场规模增长迅速，奥飞娱乐也进军了这个领域。据中国社会科学院国情调查与大数据研究中心发布的《2021中国潮流玩具市场发展报告》显示，2015年我国潮流玩具产业规模约63亿元，截至2020年，我国潮玩市场规模已经达到295亿元人民币，6年间复合年增长率高达36%，预计2022年潮玩市场规模将达到478亿元。去年，该公司推出的盲盒业务整体销售收入超过一亿元。在潮玩领域，奥飞娱乐去年下半年才正式成立潮玩事业部独立管理运作，后劲如何，还待时间和市场的考验。
相比之下，奥飞娱乐的婴童业务近几年来发展得更为顺利。2018年—2020年三年间，该公司婴童业务的营收分别为6.88亿元、8.38亿元及9.06亿元，同比增幅分别为-20.80%、21.75%及8.10%，占总营收的比重持续上升，分别为24.24%、30.74%及38.26%。
不过，该业务毛利率亦呈走低趋势。2018年至2021年，奥飞娱乐婴童业务的毛利率分别为42.19%、40.09%、37.73%及25.85。2021年，该公司婴童业务的毛利率甚至略低于玩具业务。
在年报中，奥飞娱乐称毛利率下滑的主要原因是原材料价格和海运费用持续高位运行。随着全球通胀预期增强，大宗原材料价格持续上涨、供需缺口拉大的压力短时间内不会消失。