潮玩行业深度报告:从1.0到3.0,潮玩产业链全景图(6)
2022-11-04 来源:旧番剧
成熟业态IP衍生市场繁荣的经验:深度内容IP沉淀,上下游内容与衍生品的紧密结合缺一不可。
无论是美国以迪士尼为代表的“龙头公司 强IP”,还是日本制作委员会模式下的“细分龙头 强IP”,均强调内容端与衍生品变现端的紧密融合,在影视、动漫作品早期制作、发行阶段便将衍生品与内容深度融合,借助内容发行窗口期的热度带动衍生品销售,再凭借优质衍生品扩大IP影响力并延长IP寿命。
中国动漫及IP衍生泛娱乐市场发展的历史较短,且尚处于早期阶段,但我们认为:1)以泡泡玛特为代表的潮玩产业通过盲盒不断破圈,打开了产业新格局;2)近年产业链上游IP内容品牌意识提升显著、生产供应链具备良好优势,下游年轻人群体对的消费需求不断释放,产业有望逐步形成全面联动,值得期待。
日本万代作为日本IP授权衍生品细分龙头目前总市值为20775亿日元(约201亿美元),对应21/22年PE(彭博一致预期) 36.2倍/27.2倍;迪士尼作为全球IP泛娱乐产业链绝对龙头目前总市值3130亿美元,对应21/22年PE(彭博一致预期)92.1倍/36.3倍。对标日本万代和美国迪士尼发展历程,我们认为潮玩产业未来发展对应近万亿市场规模,原创及授权优质IP商业化价值提升潜力巨大。
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