历史上有哪些国家发生过大规模房地产泡沫(10)

日本泡沫经济的破灭是在20世纪80年代末90年代初，到了90年代末房地产泡沫引发的经济危机席卷了泰国、印尼等东南亚国家以及刚回归祖国的香港地区。1997年7月2日亚洲金融风暴首先席卷了泰国。从1986年到1996年泰国进入了史上最为蓬勃发展的“黄金十年”：这十年间泰国经济年均增长达到10%，外贸顺差和外商投资都以每年几十个百分点的速度飞速增长。

1988年泰国GDP上涨13.2%，1989年上涨12.1%。这是亚洲平均水平的两倍，世界平均水平的三倍。90年代初期中国的人均GDP还只有几百美元，然而当时泰国的人均GDP已达到2000美元的水准。事实上当时几乎全世界都把泰国视为一个“准发达国家”。连续10年10%以上的经济增长率、居民生活水平的快速提高使曼谷成为了这一时期国际投资的新宠。

这时的泰国人并没注意到自己的外债已高达900亿美元，而其中有440亿美元都是短期债券。如果说这900亿美元的外债是用于国民教育、产业升级也算是在创造经济持续增长的契机，然而外债（尤其440亿美元短期债券）不是冲着产业升级而来的，它们所看中的是泰国12%的利率。国际游资不是免费为你做贡献的扶贫机构。给人家12%意味着自己必须赚更多。泰国国内的实体经济根本没这么高的回报率，所以这些资金最后大部分都流向了房地产业。