收藏！巴菲特2020年股东大会实录(11)

我们在这个时候，尤其是在管理别人的钱的时候，我们绝对不会冒这个险。
我们在这方面，1956年就开始和查理开始合伙了，我们开市的时候使用的是自己家庭的钱，查理几年之后也开始做这样的投资。我们两个人从来没有一个单独的其它机构和我们进行投资，我们都是给别人做管理。不光是对我们相信的人，我们管理他们的钱。所以，我们一直是这样感觉，能够把别人对我们的信任，完完全全地为他们完成我们需要达到的目标。不光是我们在结构上面做责任的协议，还有任何其他有关投资或者是股票方面的结果，都是按照大家能满意的形式最后来做出这样的相关决定。
讲一下我们的现金以及国库券在今年3月31号所处的位置，我们大概在这方面有1240多亿将近1250亿余额，当时大概有800万是在股权里，剩下其它的股权是1800万。我们现在对这些股票有百分之百地拥有，还拥有很多其它行业里面的公司，但我们现在上千亿的都是我们自己完全拥有的，剩下的可能在其它行业或者是公司里，我们拥有他们40%。所以，对这些公司我们没有什么现金上面的允诺。但我们现在一直保持很高的现金，包括911之后那几天市场关闭，我们也是有很多的现金准备。今年1月大家都没有想象可能会有大疫情暴发，但我们一直想处于这样一个立场。电影里的女主角就说，她要依赖于那些陌生人对她的善意，我们会发生这样的情况，可能会钱的来源会停止或者是创造出来的价值或者是创造出来的利润，包括我们在2008、2009年的时候没创造出这样价值。
在3月23号之前的一两天，我们当时是离得非常近，但我们也问了美国联储下一步要做什么，当时这个钱对投资比较好的这些公司，他们会从市场上等于冻结出去，全国各地这些公司的CFO都在看，怎么能在股份上提高股本的收益率，包括银行，它们希望这个时候通过这个负债比例增加，这也就是过去发生的情况，尤其是在股本市场上。所以，这些人马上去建立更多的信用额度。
华尔街对这些吸收能力当时也在发生，游戏是在流通变现的时候，在3月的时候在发生。它到了这样的一个地步，使得美联储已注视到了市场发生的情况，他们觉得要采取大的措施，尤其是美国国库券市场，这是所有市场里最深的一个。他当时有点管理混乱的情况，所有的我们国家的各个地方银行都注意到了这一点，而且觉得这是有传染性的。这样的时候，买的人就会质疑。我们当时就想完全冻结，包括给大的公司提供信用额度的很多公司。他们对我来讲是非常重要的，沃克尔是美联储管理主席之一，我当时和他们联系非常紧密，经常进行交流，在他去世之前，他写了一本书，叫做《坚持不懈》。这个人写得非常棒，因为他是一个巨人，也是一个非常和善的。