收藏！巴菲特2020年股东大会实录(12)

现任的美联储主席鲍威尔，他将来可能会被载入史诗，因为在3月中旬的时候他就采取了行动，有了2008、2009年那时候的教训，他们的行动是非常大的回应，而且是允许从那个时候开始到现在，当金融市场有目前这种情况。3月份当时还是市场被完全冻住的情况，在一个月之后，最后因为是美联储在3月23号采取这些措施，这个月是这些公司发布债务最高的月份，从4月开始有更高数字，你可以看到各种各样的公司进入这个市场，发布债券的比例放得非常窄。所以，在这个时候，美联储要加快速度采取措施，他们知道要造成的结果是什么。美联储的资产负债表会定期放出来，你们看一下，很有意思，每星期四都会看到有关数字，你会看到在过去7个星期他们的变化非常大。我们不知道这个的后果是什么，没人会确切地知道。我们虽然不知道后果，但我们知道这些后果对我们来讲没有什么意义。
也就是说这个趋势在过去这么多年，并不是说美联储什么都没有做，他们做了事。但是不管他们做的是一些什么事情，不管是要有什么样的代价，看欧洲市场的情况。但在3月下旬的时候，我们看到的确美联储采取了这些利率方面的行动，所以，伯克希尔也应该顺势而行。我们要对目前的情况做好应付的准备，也就是说我们现在就留下将近1250亿的现金作为我们的储备，像我们在稿件里讲到的“我们是不是要做善意的陌生人”。
这个表可以看到第一季度我们对这些债券和股本的购买、国库券的购买。从市场价值来讲，从年初开始到现在，我们加在一起买了十几亿的股票债券，同时也买了其它的国库券。你可以看到在第一季度都加起来大概有60亿。还有其它一个数字，一般情况下我不一定给你们提出来，我刚才讲的这些股票投资时，我希望你们了解我们伯克希尔现在正在做什么。在4月的时候，我们可以看到净卖出60亿股票，我们觉得股票市场收益会下降，有的人可能会改变他们的既定目标的价格。发生了一个错误，在其它一些公司进行估价的时候，在我们买这些股票的时候，我们怎么来衡量当时它下降的可能性以及在我们在投资的时候，尤其是在航空业、航空公司，当时四大航空公司，如果我们能预想到现在的情况，当然我们不会百分之百地做了，但我们至少是付了70亿到80亿，在航空业我们觉得发出这么多的红利，我们感觉不错。
或者是当时发的利润，给了差不多10亿的红利。在长期时间里，它虽然是有浮动，但这个数字发出去，并不是说因为我们在纽约的交易市场上面买了所有的这些航空公司，我们以前可能只能买到他们的10%，但我们把它们看成我们自己同样在经营的行业一样来对待。我们这样看起来并不是说任何人的错误，因为这四家航空公司的CEO都很棒，我们买的这些公司的股票，当时它们公司都经营良好。当然航空业是一个非常具有挑战性的困难的行业，有的人在那边可能并不是很开，他们做这些公司的CEO并不是开心、容易的工作，尤其是在目前的情况之下，大家都被告知“不要再飞行，不要再旅行”，当然我是很盼望飞行，但我不能够做商业飞行，这是另外一回事。在航空公司这方面我可能是错的，我希望我错，他会有一个非常巨大的改变。这四大公司会大概平均至少要借100到120亿，你将来自己的利润要付出来才可以。