太疯狂！“盲盒”千亿巨头上市！身家500亿，85后创始人火了，投资圈懵了……(6)

招股书显示，截至今年6月30日，泡泡玛特线下门店包括：136间零售店，分布在33个一二线城市主流商圈；1001间创新机器人商店，位于中国62个城市。
而公司门店的扩张之路同样迅速，2017年底，泡泡玛特已在全国一二线城市的核心商圈和购物中心开设了将近60家直营店，2018年扩张至100家。截至2019年年底，这一数字增长至114家，现在已经超过150家，并且都是直营店。
在这次IPO之后，表述募集资金用途的文字中首先出现的就是“公司消费者触达渠道”，足以体现出渠道能力对于泡泡玛特未来发展的重要性。然而，大量的门店需要公司更加强大的资金实力和管理运营实力。
招股书显示，自2020年1月起至最后实际可行日期，泡泡玛特暂时关闭合共88家零售店及279间机器人商店，关停时间介于一周至一个月。
因此，2020年上半年，泡泡玛特零售店及机器人商店的同店销售分别减少23.1%及52.8%。
受此影响，其每间零售店年化收益由2019年上半年的630万元减至2020年上半年的500万元；每间机器人商店年化收益则由2019年上半年的50万元减少至20万元。
对于渠道的扩张，王宁曾对外表示称：“线下节奏不可控，比如线上我花10块钱拉一个客户，但线下不是说我砸100万马上就能开一家店，选到合适的店铺，有可能出来一个位置，面积和形状都不是你想要的。”
而在未来的经营中，泡泡玛特需要找到一个办法，既能够在足够多的优秀商圈中扩张直营零售或机器人商店，又能够保证这些店铺能够健康稳定地运营，获得足够的利润。
06
券商观点丨潮玩生意为什么能火起来？
目前市场对于潮流玩具行业的规模、竞争格局以及产业链情况的描述较多，但是大家依旧困惑于这个生意为什么就能火起来？
华安证券的一篇研究报告从潮流玩具以及盲盒兴起的底层逻辑的进行探讨，或许能找到答案。
华安证券提出几个观点：
1、从Z世代切入，探讨潮流玩具的兴起；
2、潮流玩具对于Z世代的收藏品属性；
3、梳理泡泡玛特的短中长期逻辑：短期看IP塑造，中期看品牌效应，长期看IP裂变。
Z世代正当时，加速泛娱乐产业重构
Z世代泛指95后，是具备高消费力、高学历、高孤独感等特征的新一代主力消费人群。
我国妇女生育子女个数在1995年后首次下降到了1以下，2000年降至0.94，意味着大多数Z世代是独生子女，缺乏能够随时交流的同龄人。