你的同龄人正在抛弃你？独角兽的创始团队到底能拿多少钱(2)

为什么差距会如此之大？
为了获得“独角兽”的地位，大多数这些公司接受了带有附加条件的后面的几轮投资，那些附加条款一般奖励了后入的投资者，却牺牲了最初早期的投资者和早期进入公司员工（他们一般能获得期权而成为公司股东）的利益。这些条件中包括股份的种类——那些后入的股东往往享有更多的权利、给予后入的投资者更多的股票、甚至有决策性否决权，允许他们能投票否决IPO价格低于最后一轮私募估值——如果首次公开募股发行的股票价格令人失望的话。
事实上，有些公司在接受带有附加条件的资金中，一个最重要的条款是清算优先权（liquidation prefer-ences），它规定如果公司出售或首次公开发行股票，在早期投资者拿到任何回报之前，最后一轮投资者在极端的情况下，他们可以获得初始投资资金的四倍。这可能将意味着，如果公司不以最后估值的倍数出售，员工和早期投资者拥有的股票就毫无价值。
金色降落伞
初创公司的创始人通常都会接受这些条款，因为他们知道只有这样，才可能在收购中成功地为自己的谈判取得好结果，即使那并非是他们的原始初衷。
举例来说。根据NBC环球集团的消费者新闻与商业频道（CNBC）的报道，Practice Fusion是一家医疗记录初创公司，最近以1亿美元的价格出售给AllScripts，这宗交易显著低于其估值，CEO将在交易中获得数百万美元，而中层员工的股票就变得毫无价值，而且450名员工只留下一半，继续在原来的岗位上。
相同的例子，还有学生贷款初创公司Earnest，该公司在2017年10月以最后一次估值一半的价格，卖给专门催收学生贷款的讨债公司——Navient。为此，Earnest的一些雇员们，为行使股票期权支付了数千美元的税款，却在销售中没有任何收入。而首席执行官和联合创始人在买卖交易中，获得1000万美元。
另外三位高管得到了“金色降落伞”补偿金，十几名持有优先股的员工获得了小额收入。Earnest拥有150名员工，在公司被卖掉的时候，大多数拥有普通股的中层员工，结果变得一无所有。
金色降落伞（Golden Parachute，又译黄金降落伞），是一种补偿协议，它规定在目标公司被收购的情况下，公司高层管理人员无论是主动还是被迫离开公司，都可以得到一笔巨额安置补偿费用，金额高的会达到数千万甚至数亿美元。