星源材质主业利润腰斩归咎行业？对手净利率不降反增

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2月28日，星源材质披露业绩快报，2019年，公司实现营业收入6亿元，同比微增2.83%，归属于上市公司股东的净利润1.35亿元，同比减少39.11%。其中，非经常性损益对贡献利润约为0.87亿元，主要为收到的政府补助资金等。
公司称因湿法隔膜产能逐步释放，同时加大新客户开拓力度，使得营收能够保持一定程度的增长，但由于国内新能源汽车补贴退坡力度加大，锂离子电池行业降本压力提升，隔膜产品价格下降，导致利润显著下降。
然而，新浪财经在对比同行公司后看到，行业遭遇阶段性困难的背后，星源材质业绩大幅下滑或另有原因。
多重不利因素叠加主业盈利遭腰斩
星源材质从事锂离子电池隔膜的研发、生产及销售，曾是国内第一家打破国外垄断的锂电池隔膜“干法单拉”技术的企业，也是第一家实现产品批量出口的隔膜制造企业。
不过，随着动力电池对能量密度要求的提升，力学性能、透气性能和理化性能等方面更具优势的湿法隔膜产品逐渐取代干法隔膜，成为市场主流。
作为干法龙头公司，星源材质也并未固守传统路线，而是跟随市场逐步技术转型。其中，从事湿法隔膜生产的子公司合肥星源实现扭亏、常州星源产能继续爬坡，经营情况均有所好转。
尽管如此，新浪财经注意到，星源材质来自主业的利润仍出现大幅滑坡。
根据披露的信息，2019年，公司归母净利润为1.35亿元，其中包括政府补贴在内的非经常性收益贡献约为0.87亿，扣非后的净利为0.48亿元，相比2018年同期公司1.06亿元的扣非净利润下降幅度达55%，已遭腰斩。
从前三季度的经营情况看，多重因素导致了公司主业业绩大幅滑坡。
首先是产品降价。根据业内估计，第三季度，国内湿法隔膜价格环比下滑10%左右，干法隔膜价格也处于下降通道，致使星源材质当季毛利率出现了环比15.92个百分点的骤降，至38.58%。
其次是湿法隔膜产线转固大幅增加。三季度末，公司固定资产11.2亿元，较上季度末增加3.6亿元，根据测算，由此带来的一个季度的新增折旧费用约为700万元。