正圆投资廖茂林：光伏现在是“狗不理”，但我们坚定看好，逻辑很简单……(12)

我基于对明年的判断，我觉得有⼤量的银⾏储蓄存款要⼊市。为什么要⼊市？
从性价⽐来说，存三年期、五年期的⽆⻛险利率才三个点，未来甚⾄可能三个点都不到。⽕电今年有了中特估的逻辑，它是要完成碳中和的使命的，要去⼤量建电站，那未来肯定要有资⾦的号召⼒，当前⼗倍的PE，相⽐银⾏存款隐含的33倍PE，⽕电⼤概有200%的折价。
⽕电企业现在基本是5个点左右的分红，未来如果分红能够改善，⼜有稳定的现⾦流，跟存银⾏是⼀样的。
那从回报的⻆度来看，未来还有投资带来的业绩增⻓，因此我觉得未来是可以达到20倍的估值的。我去年买⼊⽕电的逻辑也很纯粹，是预判今年煤价⼤幅下滑，利润会V型反转。

仓位激进，但都买在无人问津时
⽅三⽂ 很多⼈说你有杠杆？
廖茂林 我们⼀些直销的⽼产品有⼀些两融。
⽅三⽂ 两融对你过去的业绩起到了多⼤的作⽤？
廖茂林 百分之三四⼗。我没有仓位的择时，上了后永远都是这个仓位，两融就是⼀个仓位系数。
⽅三⽂ 这个有没有什么⻛险？
廖茂林 从我的交易模型来说，我的仓位是⽐较激进的，但实际买⼊⼀个公司的建仓策略，我⼜是很怂的，很多都是买在了股价的最底部，或是买在没⼈关注的时候，或是业绩⻢上要出现V型反转的节点。
买在⽆⼈问津或是需要等⼀段时间才会有兑现的公司，它⼤幅下跌的概率不⼤，所以我认为两融我是能够驾驭的。
我所有的产品基本都是满仓策略，我能⽤这么⾼的仓位，就是因为我买股票的时候，策略是很怂的，我算好了，就算基本⾯不达我预期，我在⾥⾯也不会亏很多。
编辑：伊娜责编：艾暄