正圆投资廖茂林：光伏现在是“狗不理”，但我们坚定看好，逻辑很简单……(10)

我基本都是这样的交易类型，也就是说这笔交易我失败后，也不会亏很多。但是如果基本⾯拐点兑现了，市场能够形成共识，那起码共识的钱我要赚。
在我的交易框架⾥，我不追求胜率很⾼，我追求的是回报率很⾼，所以我刚才说我要基本⾯极致反转的，持有⼀年时间内必须要挣⼀两倍我才愿意下⼿，但是我亏得⼜不多，这个位置已经是股价的绝对底部。
⽅三⽂ 你卖出的时候你是有共识的预期，买⼊的时候，你是希望没共识，越便宜越好，为什么你买⼊的时候会出现这个股价？
廖茂林 有没有可能，价格是⼤家交易出来的？原来有些⼈是看好光伏、满仓光伏的，但是现在清仓了整个光伏去买AI了，光伏的股价就负向下跌了。
他不是不看好你这个⾏业，他也知道基本⾯是什么，他需要共识之后才愿意去买股票。

光伏、⽕电⾏业存在估值提升的机会
⽅三⽂ 当下你觉得有什么标的可能是被低估的？
廖茂林 我们当下还是坚定看好光伏，但是你发现光伏就是“狗不理”。
只要未来预期股价有年化⼀倍以上的空间，我都喜欢。我不管你有没有共识，我永远只算我⾃⼰的账。
我看好光伏的是什么呢？明年等所有环节都没有超额，产业链恢复到供需平衡的时候，⼤家赚技术提升带来的超额利润。这时候光伏就从周期⾏业变成了科技⾏业，科技⾏业的估值跟周期⾏业的估值是不⼀样的。
⼀些光伏公司的PE不到10倍，都是按周期估值的，认为利润不可持续，所以估值给的很低，但是到明年，头尾公司有很⼤的α差异，⽐如技术N型电池头尾公司的盈利差异会⽐较⼤，再⽐如硅⽚环节，头尾公司的盈利也有差异。
⽅三⽂ 你看好光伏的哪个环节？
廖茂林 EPC以及有海外建⼚能⼒的公司。
⽅三⽂ 这个⾏业在接下来⼀年⾥，基本⾯会有什么改变？
廖茂林 今年下半年业绩相⽐去年能有百分之四五⼗的增速。基本面不会有⼤变化，产能和市占率能有⼤幅提升。