IP跨媒介开发专题研究：循海外运营经验，看内容IP成长空间(45)

长期来看，我们看好泡泡玛特旗下的头部 IP 的平台化趋势。我们认为，平台化趋势 能够更大程度的提高 IP 的延展性，通过与多元 IP 的融合获得更加长久的生命力。目前泡 泡玛特旗下的 IP 中，Molly、PUCKY 和 Labubu 等头部 IP 均已推出跨界联名产品，其中 Molly 在联名数量和艺术性上全面领跑。跨界联名对于 IP 的审美格调、形象的标志性、艺 术家创作的兼容性都提出了更高的要求，适合以 Molly 为代表的市场认可度高、延展空间 较强的成熟 IP。
展望未来，我们认为泡泡玛特有望在 IP 联名进一步成熟的基础上，推动 IP 的影视游 戏化开发。泡泡玛特自 2020 年以来试水动画电影投资，其联合出品的动画电影《新神榜： 哪吒重生》（追光动画）和《白蛇 2:青蛇劫起》（追光动画）分别于 2021 年春节档和暑期 档上映；2021 年 9 月，泡泡玛特领投动画制作公司两点十分（代表作品《我是江小白》、 网易《阴阳师》CG 动画、腾讯《王者荣耀》CG 动画等），持股比例 10.2%。我们认为，通过与追光动画、两点十分等优质内容开发商的深度合作，泡泡玛特有望通过影视内容丰 富潮玩 IP 的立体化形象，放大 IP 价值、延长生命周期。