2021年终观察|潮玩在讨好年轻人的边界拼命试探(7)

这在2021年中报已有所显现：公司的毛利率由去年同期71.1%降至66.9%。除毛利率下跌外，投资者更为看重的净资产收益率也出现断崖式下跌。2019年上半年公司净资产收益率达51.92%，2020年上半年下跌至15.43%，到了2021年上半年，净资产收益率仅有5.77%。
这说明，泡泡玛特吸金大不如前。加上知名品牌乐高、迪士尼等开始进军盲盒赛道，19八3、52TOYS等竞争者在一旁虎视眈眈，泡泡玛特赚钱能力被进一步看低。

作为回应，泡泡玛特今年前三季度新增67家线下零售门店来到了250家，新开336家机器人商店增至1687家，意在进一步筑牢排头兵护城河。
事实上，抢食泡泡玛特红利的多个品牌也在“跑步”开店。名创优品旗下潮玩集合店品牌“TOP TOY”三季度新增39家使得总门店攀升至72家；52TOYS相继在成都、杭州、北京等地开设品牌特色店。已获得腾讯QQ family （该品牌已有6个卡通形象）IP授权的创梦天地, 计划在合作协议的前3年内，在中国一、二线城市开设合计150间直营QQ family主题线下店。