财商巴菲特投资成长史(3)

然而，巴菲特对于迪士尼公园的发展模式还存在着忧虑，1998年末，伯克希尔公司还持有迪士尼公司股票5100多万股，到2001年初，伯克希尔公司彻底卖光了它所持有的迪士尼公司的所有股票，一股都没有了。
值得一提的是，巴菲特清仓后不久，美国遭遇了“9·11”恐怖袭击，顿时，美股大跌，迪士尼公司的股票价格跌到十年低点。这个时候，伊思纳觉得巴菲特是一个“爱捡便宜货”的人，希望巴菲特能够再次投巨资收购迪士尼公司。
但是，由于巴菲特在忙于应付恐怖袭击给伯克希尔公司造成的巨额保险理赔，就再也没时间顾及这件事了。
这是一个让巴菲特后悔的决定，此后的迪士尼股价猛涨，再也回不到这个低点了，巴菲特也只好望洋兴叹。后来，对于这只违背了自己长期持股原则的股票，巴菲特说，一只股票不打算持有十年，你就不要拿它十分钟。5．贪婪的北极熊
1991年，巴菲特购买了3亿美元的美国运通公司可转换优先股。这种优先股实质上是一种普通股，其特点是在前3年里有一种利益补偿机制：在此期间持股人可以获得额外的股利，但与此同时持股人从股价上涨中能够实现的赢利锁定了上限。
巴菲特持有的美国运通可转换优先股为普通股的日期截止到1994年8月。在此前一个月巴菲特还在翻来覆去地考虑是否要在转换截止日前卖出该股票。
在1994年春季的股东年会上，巴菲特对到场的股东们说：“现在对美国运通的未来至关重要的是信用卡市场的角逐，我们认为美国运通的决策者们有能力挽回败局，让公司重新崛起。”巴菲特这一次投资美国运通与1963年的那一次截然不同。1963年，美国运通下属的一家子公司曝出一件丑闻，传言说那家公司的色拉油账目有问题。巴菲特特地邀请了那家公司的财务经理共进晚餐，并弄清了事情的始末。当巴菲特知道美国运通的股票下跌是因华尔街某些人的错觉造成的，他抓住机会以1300万美元低价购买了那家公司5％的股份，后来这笔投资让他净赚了2000万美元。可以说，巴菲特在1963年利用了市场的恐慌性下跌大赚了一笔，但是1994年美国运通的问题就不是色拉油账目那么简单了。这还要从信用卡的发展说起。
信用卡于1915年起源于美国。最早发行信用卡的机构并不是银行，而是一些百货商店、饮食业、娱乐业和汽油公司。美国的一些商店、饮食店为招徕顾客，推销商品，扩大营业额，有选择地在一定范围内发给顾客一种类似金属徽章的信用筹码，后来演变成为用塑料制成的卡片，作为客户购货消费的凭证，开展了凭信用筹码在本商号或公司或汽油站购货的赊销服务业务，顾客可以在这些发行筹码的商店及其分号赊购商品，约期付款。这就是信用卡的雏形。