“网文大佬”阅文的本质：业绩高度不确定的影视公司(6)

（迈克杰克逊曾打算收购濒临破产的漫威，因为他想演蜘蛛侠）
一直到1998年比较边缘的IP《刀锋战士》，历时10年开发，终于上映拿到7500万美元票房，才真正算证明漫威IP的影视开发价值。距离漫威诞生差不多过了六十年，期间无数次内部的外部的尝试可以说都失败了。
拍漫威的宇宙英雄系列对电影工业要求很高，《三体》也只敢从动漫开始。同理，以我们电影工业的水平，拍阅文的各种仙侠、玄幻（起点中文网收藏榜最热门分类）IP电影很难。

这也是除了电影电视不确定性之外，我不看好阅文收新丽传媒自己拍片的原因。不过这些都无所谓，实践出真知，看2020年出的《斗罗大陆》电视剧怎么样吧（你觉得战战的这部电视剧会怎么样）。
05、市值提升，几个关键考量点
阅文的在线阅读收入慢下来，这一块从长期看是不可逆的，且不谈付费免费阅读的竞争，且不谈并购之后近一半的行业份额。本质上，绝大部分漫画和网文都是“意淫时代”的产物，充斥着坚船利炮和丰臀肥乳。未来将是视频，而非文字的天下。
而在版权运营领域，阅文只有一半以下的收入来自版权授予第三方开发。主要的业绩弹性，来自高度不确定性的新丽传媒出品的影视剧，这个不确定性也不是空口白话，已经通过较低的对赌完成度呈现。
阅文还需要证明自己，如果要我去买这家公司的话，我需要看到至少三个关键信息（4选3）：1、把第三方IP授权做大，收入占比超过35%；2、新丽传媒在一部玄幻类或仙侠类IP制作上取得成功；3、估值在30倍PE以下；4、当年阅文正式挂牌时，吴文辉发内部信提的“全民阅读”到来时（量化指标是地铁上随处可见人们拿着阅文出的类似kindle的阅读器）。
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