IP行业深度研究报告:头部IP千亿级价值厚积待薄发(15)
2022-10-28 来源:旧番剧
电影回报率方差大, 与质量、口碑以及市场行情密切相关,头部作品创收能力极强。
据猫眼专业版统计,截至 2021 年 12 月 15 日,53%的电影票房不足百万,75% 的电影票房不足千万。部分头部电影取得了耀眼成绩,如《熊出没》等成熟 IP 则能够为公司带来持续稳定收益,但总体来看电影行业收益方差较大,具有一定 的投资风险。
6、游戏行业
头部游戏变现力强,具有高边际利润。游戏市场规模远超其他产业,据中国游戏 产业研究院,2021 年游戏市场规模达 2965.13 亿元。头部游戏能获得超高流水, 2021 国产二次元手游营业收入排行榜中,前 5 名均取得了 15 亿以上营业收入, 由米哈游开发运营的《原神》以 153.53 亿的流水一骑绝尘,排行第六的《崩坏 3》也是其自研 IP,该游戏 2016 年毛利率即在 95%以上。且由于开发运营经验 丰富、旗下游戏收入现金流持续等特点,头部游戏的长线产品能在较低的维护和 更新成本下带来持续的高流水增量,具有极高的边际利润。网易、完美世界、三 七互娱、吉比特等头部公司毛利率均在 60%以上,吉比特能达到 90%以上。
头部游戏公司自研能力强劲,精品游戏频出。1)Sensor tower 公布的 2021 年 全球收入超过 10 亿美元的 8 款手游中,腾讯旗下的《和平精英》、《王者荣耀》 分别位居第一、第二,两款游戏 2021 全年全球收入均在 28 亿美元左右;2)在 2021 年中国内地市场国产移动游戏流水 TOP20 排名中,网易旗下代表作《梦幻 西游》排名第三、《大话西游》排名第 11;3)三七互娱旗下新上线的手游《斗 罗大陆:魂师对决》2021 年内最高位居 iOS 畅销榜 TOP4,免费榜 TOP1,平 均排名第 11 名;4)完美世界旗下 2021 年 12 月发行的新游戏《幻塔》上线首 月流水近 5 亿;于 21 年 6 月 25 日公测的《梦幻新诛仙》2021 年累计流水近 16 亿元,上线以来稳居 IOS 角色扮演类游戏畅销榜单 Top30。