女性游戏市场崛起，B站能否能否抓住风口打造下一个FGO？

B站看似风光的背后是无数的问题。从营收的角度来看，B站亏损严重，营收结构单一，对于FGO和碧蓝航线这两款游戏的依赖更是令营收充满风险。单就游戏的角度来看，B站一直致力于分散风险，通过代理其他游戏，孵化游戏的方式来扩大自身在游戏领域的实力。其中，我们从B站用户画像分析注意到，女性向游戏可能是B站下一个突破口。
近年来，女性向游戏市场崛起。这对B站来说或许是一个机会，一方面B站用户群体偏向年轻化，女性用户数量较多。另一方面B站早早布局女性向游戏，通过社区化经营和以前积累的经验，在女性群体心中已经有了一定的地位。如果能够持续代理，或者自行孵化出符合期望的女性向游戏，或许能为B站带来更多的营收。
不过，随着女性向游戏市场增温，竞争也在加剧。一方面是腾讯网易这种大厂入局，另一方面是玩友时代等专注女性向游戏的公司崛起。这对B站来说将是一大挑战，不过我们也注意到，女性向游戏背后衍生市场的价值和广阔的海外市场。由此可见，女性向游戏市场依然有较大的发展空间，美股研究社将持续关注这一市场的后续发展。

亏损严重营收结构单一，高度依赖FGO风险较大
B站问题颇多，但影响最大的可能是营收盈利问题。哔哩哔哩（简称B站）2019年第二季度财报显示，B站实现15.4亿元人民币的总营收，同比增长50%，净亏损3.15亿元，2018年同期亏损7030万元人民币。可见B站亏损严重，并且还在加剧。
而且，其营收严重依赖游戏。2019年第二季度游戏营收达 9.2 亿元，约占总收入的60%，这个比例相比过去有所降低，但依然没有达到B站CEO陈睿曾多次在电话会议中描绘B站理想的收入结构——非游戏收入占总收入的一半。这表明B站营收存在结构单一的问题和较大的营收风险。一旦代理的FGO出现任何问题，对于B站来说都是较大的打击。