“看脸时代”赴港上市的悠可集团值得投资吗？(3)

（来源：悠可集团招股书）
招股书披露，2020年，悠可集团服务模式收入10.447亿元，总收入的占比为62.9%，服务模式产生的收益成为悠可集团最大的收入来源。
需要注意的是，悠可集团服务模式，主要基于GMV或其他可变因素（例如向品牌合作伙伴提供服务时履行的订单数量）的固定费用及╱或可变费用获取服务费收入。也就是说，平台GMV的增长情况将对这一收入模式产生较大的影响。
招股书披露，悠可集团（包含杭州悠可前身）促成或产生的GMV，从2018年的46亿元，大幅增加255.5％至2020年的163亿元，2018-2020年的年均复合增长率为88.5％。

（来源：悠可集团招股书）
据悉，2020年天猫前五名美妆品牌商店中，有两家店铺由悠可集团经营，年GMV超过20亿元。2020年，悠可集团4名品牌合作伙伴的GMV超10亿元、16名品牌合作伙伴的GMV超1亿元。
此外，在天猫上促成的护肤、彩妆、香水及个人护理产品销售方面，按GMV计算，悠可集团2019年与2020年在中国美妆品牌电商服务商中均排名第一。
这里需要提醒的是，国际美妆品牌非常注重品牌的长期发展，对服务和用户体验要求较高，在国外自建网站为主。而我国电子商务技术领先全球，各类电子商务平台百花齐放。
中国作为全球第二大市场，面对迅速演变的美妆电子商务市场，美妆品牌需要对不断转变的消费者趋势作出更快速的反应，国际成熟美妆品牌想要在中国获得稳健增长，则更需要稳定的、长期的第三方电商服务商，帮助其更好地发展中国市场电商业务，这就为悠可集团带来更多业务增长机会。
招股书披露，2020年悠可集团经销模式收入6.149亿元，在总收入中的占比为37.1%。
经销模式，通过直接销售品牌合作伙伴的美妆产品给终端消费者，或销售美妆产品给电商平台或其他经销商，以便他们向消费者转售，以赚取收益。