“看脸时代”赴港上市的悠可集团值得投资吗？(4)

招股书显示，2019年，悠可集团开始发展全球新锐品牌孵化业务，集团新兴品牌孵化品牌数由 2019 年底 7 个增加至 2020 年底 11 个以及目前 15 个。
品牌孵化业务2019年为公司带来了3343.1万元的收入，2020年该业务板块实现收入3.16亿元，占集团年度总收入的19%；另一方面，公司透过品牌孵化模式促成或产生的GMV由2019年的0.45亿元窜升至2020年的4.62亿元，增幅高达934%。
经销模式下，品牌孵化更加考验集团的营销能力，同时也能获得更高的利润贡献。2020年悠可集团品牌孵化业务实现毛利1.46亿元，占公司总体毛利的比重为17.38%，上一年度为1508.1万元、占比2.34%。

（来源：悠可集团招股书）
从上图可以看出，悠可集团服务模式下的毛利率高于经销模式的毛利率，这主要与收益成本构成不同所致。经销模式下的收益成本包括已售存货的成本，该项成本在收益成本中的占比较大。
净利润方面，招股书显示，悠可集团经调整利润从2018年的2.071亿元，增长至2020年的4.242亿元，两年复合年均增长率为43.1%。
其次，悠可集团作为品牌服务商，数字营销能力如何？
近年来，新兴渠道兴起，使得电商流量来源越来越碎片化，消费者分布越来越分散，这增大了市场营销触达消费者的难度，因此，品牌服务商多元渠道布局能力变得愈加重要。
据悉，悠可集团目前合作渠道包含了天猫、唯品会、京东、抖音、小红书等市面上的主流电商平台和新兴渠道及内容平台，也在持续拓展与与莎莎、妍丽等线下渠道的合作。
同时，悠可集团也在探索各类数字营销方式，招股书显示，截至2020年12月31日，悠可集团已委聘超过117个MCN，与众多KOL合作，在社交媒体及内容平台上展开合作。
最后，公司的股东背景和管理团队能力。