多元化布局、净亏损扩大，B站还能火多久？

上市两年，B站交出第二份“年成绩单”。其近日公布了2019年第四季度及全年的业绩报告，公司多元化布局“破圈”初见成效，非游戏业务收入占比在第四季度首度赶超游戏业务收入占比，高投入和高曝光方式带来了用户增长，但亏损进一步增加。
财报显示，公司2019年第四季度营收达20.1亿元，同比增长74%，连续七个季度超市场预期；但四季度净亏损为3.872亿元，同比扩大102.9%，而2018年第一季度净亏损仅为0.578亿人民币。全年来看，B站2019年全年营收67.78亿元，同比增长64%；净亏损13.04亿元，同比扩大130.80%。
亏损拖累股价，财报发布后，B站盘后股价一度下跌超3%，加之疫情影响，B站股价连续多日处于下跌状态。
高速成长之下，B站还将面临何种隐忧?
B站是否还会延续吸引力
B站董事长兼CEO陈睿曾表示，B站其实是一个大型粉丝基地，但大家粉的不是网红、明星，而是粉B站本身。
1990至2009年出生的中国人也被定义为“Z世代”，是B站最独特的用户资产、难以替代的底盘。QuestMobile数据显示，B 站是Z世代最喜爱的APP之一，Z世代用户占比超过80%。
过去，B站非常注重对社区氛围的维护。在会员答题制方面，B站会员制经历了从邀请制、阶段性开放制，到答题制的转变，通过不断提高会员准入门槛，增强用户社区归属感和黏性，极大程度上筛除那些对二次元文化不甚了解的用户。
东吴证券分析师张良卫认为，相比其他视频平台，B站在平台的定位、内容和社交属性方面，具有独一无二的地位和特征。在目前互联网流量红利消失的情况下，“用户 文化”共建其重要护城河。
一方面依靠二次元文化起家形成壁垒，这让B站与其他视频平台错位竞争、降低了竞争的激烈度；但另一方面，上市后面临业绩压力，需要更强的变现手段，自然要继续破圈，谋求多元化发展，推动平台向更大体量扩张，跳脱小众调性和定位。