“医美小茅台”的秘密(10)

也就是说，时代天使与隐适美，产品品质不相上下，时代天使的成本更低，服务更灵活。就像众多国产替代曾经发生的故事，未来在国内，隐适美可能会被时代天使挤兑得溃不成军。
更值得追踪的是，时代天使已经拿到了通往国际市场的钥匙，未来在国际市场，时代天使有望分得一杯羹。
2018年，时代天使产品获得美国FDA认证，获得进军海外市场的通行证。
时代天使的材料获得美国顶级牙科机构认证，加利福尼亚大学洛杉矶分校牙科研究服务中心（UCLA Dental Research Service Center）认证认为“masterControl材料具有目前全球隐形矫治材料评测中的最高品质”。
2.时代天使VS其他国内外厂家：前者有若干年领先优势。
时代天使面对国内外其他厂家，主要是国内厂家，产品品质（产品材料，数据库）上还有若干年的领先优势。
材料上的领先优势多大，还要从隐适美说起。*（注：以下内容部分引用自《隐适美：专利期后会否一地鸡毛？》，作者：周年洋）
隐适美于1998年获得美国FDA认证。根据美国的专利法，这种技术专利20年到期，隐适美的大部分专利在2017年10月到期。
一般来讲，专利到期对公司的发展极为不利，一大堆守在门口的竞争者虎视眈眈，专利期一到就会立即推出相同的产品，价格会大幅降低，这时候专利拥有者不仅不能保持原有的增长速度，还要主动对自己的产品降价，整个公司的营收可能会增速下降或者总体下降，而净利润也会随之降低。
隐适美在艾利科技的总营收中占比高达89%，如果隐适美专利过期，自然会对公司整体营收发生巨大影响。实际上，在今天的美国市场上，已经有25到30家公司进入透明牙套领域，隐适美面临着激烈的竞争。
艾利的大部分专利于2017年底到期，以2017年底为节点，我们看前后两段的数据变化。
2011-2020财年，艾利科技毛利率分别为75.42%、74.28%、75.45%、75.98%、75.74%、75.50%、75.81%、73.63%、72.45%、71.33%。此处可以看出：2011-2017财年，艾利科技的毛利率稳定在75% ，2018-2020财年，艾利科技的毛利率降至71%。
2011-2020财年，艾利科技营业利润分别为0.90亿美元、1.22亿、1.61亿、1.94亿、1.89亿、2.49亿、3.54亿、4.67亿、5.14亿、3.87亿，营业利润增速分别为-12.62%、35.56%、31.97%、20.50%、-2.58%、42.17%、40.16%、31.92%、10.06%、-24.71%，2011-2017年营业利润增速的中位数为32%左右，2018-2020年营业利润增速的中位数降至10%左右。