ThomasRusso：要在够大的池塘里捕鱼，看好全球支付系统、珠宝、烈酒行业(4)

在每一个案例中，先有启动费用，后有新工厂从现有工程拿来产能时的利润下滑。这意味着计划要做这整件事的管理人必须相信，正确的道路是长期的道路。我们称之为：今天有能力承担痛苦，明天就能有所收获。
自1980年代中期以来，雀巢、伯克希尔哈撒韦、制酒商布朗霍文一直是我们投资组合的核心。我们都是在1986年买入的，原因是这些企业有能力进行再投资。
值得注意的是，自20世纪80年代初以来，这三家公司为我们的投资者带来了近13%的复利回报。我相信这些年来他们重新部署了资本，进行了资本再投资，着眼于遥远的未来。
在这近34年来的长期优异表现过后，他们如今的前景比我们当初开始投资时更光明。而且，伯克希尔、雀巢和布朗霍文，这三家公司也没有要求我们考虑出售他们的股份，因为他们通过那些投资实现了复合增长。
找准空白领域
所以，企业管理到底需要做什么？
当公司业务仍有很大一片空白，也有很好的目标市场，这些公司可以用巴菲特先生的一句话来形容：要在一个够大、能从决策中获得永久回报的市场上开展业务，首先要考虑该在哪个池塘里捕鱼。
全球支付系统对于我们的投资来说，有几个领域一直是富有成效的：首先是全球支付系统。
当Ajay Banga跳槽到万事达卡的时候，他注意到一点：他在万事达负责的地区85%的业务仍然是通过现金和支票完成的，信用卡支付系统还没有安装。而他的工作就是将这85%转化为信用卡用户。只要转化成功，他的业务规模就可以扩大六倍。
这些年下来，Ajay Banga所负责业务的美元总交易额以每年13%以上的速度增长。转化行为与其业务轨道固定成本较高的特性相结合，使得他们的运营利润大幅增长，远超13%的业务规模增长。
我认为疫情给万事达带来了挑战，但也带来了机遇。有趣的是，机遇存在于几个领域。
万事达其中一个吸引人的点在于，现在大家在生活中都很怕细菌，人们不想在信用卡机器上签名，人们不想碰它，也是真的不想和钱有任何接触，因为感觉钱上满是细菌。而万事达刚好发行了一款“一拍即走”卡，人们只要在读卡器上挥一下卡就行，无需任何接触。所以在过去的18个月里，万事达的上述业务，也就是无接触式信用卡交易量一下子就上去了。
尽管有越来越多活力十足的金融科技公司参与竞争，但全球支付系统仍在不断发展，一直有新鲜血液注入尚未完全开发的市场，未来的路还有很长。