ThomasRusso：要在够大的池塘里捕鱼，看好全球支付系统、珠宝、烈酒行业(5)

全球珠宝行业全球80%的珠宝至今仍没有品牌。
珠宝的核心信仰在于，它被视为稍有周期性的行业，我相信它在某种程度上甚至超越了周期。
因为你的孩子只会过一次21岁生日，你只有一次结婚40周年纪念日，一次结婚50周年纪念日。在那些有仪式感的时刻，文化会决定你的行为。有些人会说，我可以不这么做，那些人只是还没有试着向刚刚21岁的儿子解释，作为传统成人仪式上的文化，他为什么没有得到一块劳力士手表或之类的东西。
所以我认为，珠宝买卖是根深蒂固又不可避免的业务。
全球烈酒行业中国人对来自西方的高档烈酒有所偏好，中国每年要消费15亿箱全球高档烈酒。但这个市场还没有发展起来。在这种情况下，他们转向西方品牌。
我从1990年代初就开始投资这个市场。保乐力加及旗下的马爹利业务、芝华仕业务，布朗霍文及旗下杰克·丹尼威士忌，这些都是我们可以选择投资的西方公司，一年累计销售约400万箱高档烈酒。
所以中国市场比他们目前的市场大35倍。
长期以来，高档烈酒都属于传统消费，在中国更是非常传统。还有在印度，本土品牌也很吃香。人口结构喜欢这种转变，西方品牌的增长也有利于这一转变。
目前的人口统计数据显示，中印两国每年都会带来2500万进入合法饮酒年龄的新消费者。中国和印度每年都在经历2500万法定年龄消费者的增长，这是婴儿潮的结果。
中印两国市场所经历的婴儿潮，特别是在中国，处于21岁这个年龄段的人实在太多了。由于独生子女政策，他们还碰巧从溺爱孩子的祖父母那里得到了大量资金，因此，中国市场已经准备好去追逐全球领先的烈酒品牌了。
与家族企业合作
不是所有公司都可以进行再投资，很多企业的资本回报率都不够，就不配得到再投资。部分管理层人士将不得不去找一种方法使他们能够进行最长期的投资。
我们发现了一种方法，可以让利益与管理产生联系：与家族企业合作。
我们所持的所有股份中，有超过50%属于创始家族仍旧控制公司的企业。这些家族对每股收益最大化没有特别的兴趣，他们感兴趣的是每股长期价值的最大化。这正是我的投资者对我的期望。
布朗霍文的布朗家族，自我们在1986年相遇以来，他们一直承诺只发展全球烈酒业务。当时杰克丹尼的销量约为300万箱，如今杰克丹尼的销量已经有1400万箱了。
从投资家族企业当中学到的一点在于，他们的估值往往较低。