ThomasRusso：要在够大的池塘里捕鱼，看好全球支付系统、珠宝、烈酒行业(7)

通常情况下，资本重新配置初期投资回报率都很低，无论是为了账面上的现金周转率好看，选择把利润都给股东分红不去搞再投资，还是由于产能利用过剩，而导致投资回报不可持续，长期来看都是有害的。
Q&A
Q：你提到了一些不同的消费者品牌行业，你都挺满意的，也在它们身上看到了一些成功。有没有别的品牌让你担心它们的未来发展，或是光看着就觉得会害怕的？
A：我能想到我们几年前拜访过的一家公司，腾讯。它拥有全球领先的电子游戏业务之一。我对游戏业务很感兴趣，这业务很有粘性，我们看重的所有特质它也都有，它完全超出了我们历史上的任何参考框架。
但仔细想一想，腾讯游戏高度品牌化，消费者又多又热情。消费者相信他们的生活离不开腾讯的产品和游戏。这个业务的层次相当高。
Q：对于那些旗下品牌已经受到了较高全球关注的企业，你更关心它在市场上的广泛关注度，还是它在某个细分市场的专精程度？
A：大多数企业都会有一到两个竞争对手。所以我们对企业的关注主要集中在竞争对手的全球版图上，看看它们从自己主导的市场份额中最多能取得多少回报。
在消费者世界中，企业在某一分块成为市场领导者真的非常重要且有利。因此，一旦企业可以分到一定的市场份额。它们会非常关注其可持续性，通过对某个细分市场的合理控制，企业能从中获得更高的回报，用以重新投入技术创新和产品开发，这将进一步巩固其在特定市场的主导地位。
Q：企业要将目光集中在某个特定领域所取得的成果吗？
A：通常不是，它们通常聚焦的是市场份额，这使得企业能够赚取更多利润来进行再投资，来推进产品开发，从而赢得更多的市场份额。
而所有这些背后有趣的新变量，其中颠覆性的改变了一切的那个变量，让所有企业以一种不同的方式运作的那个变量，是数字化。是让如此众多的企业能够通过电商触及消费者的能力，能够拥有可靠的支付系统的能力。它们拥有快速而可靠的管道。
Q：在同一时间兼顾成百上千个公司的情况下，您是如何追踪并权衡哪些是好的投资，而哪些是需要避开的投资项目的呢？
A：这是通过大量的阅读、游历，以及，对我们来说，通过与持股公司的管理层沟通。对于所有这三种方式，一个共同的副产品是，我们可以得到信息，这就很好。
我们在走访的公司中寻找需要的信息，然后从他们那里了解到其它公司的类似动向。某些时候通过观察一些自身所在领域内外其他玩家的活动，他们也会对竞争格局和行业动向有一定了解。所以跟随欣赏的人去理解哪些企业是具有长远目光的，去理解哪些企业有读懂游戏规则、进行再投资的能力，并且是能够愈挫愈勇的，这是非常有价值的。