传媒互联网2021年投资策略：需求有望结构化改善，价值回归(27)

2. 西瓜视频：《囧妈》免费看带来大量观影用户，但留存效果欠佳
西瓜视频 头条系平台在大年初一请全国人民免费观看贺岁片《囧妈》是为一次成功 的品牌营销事件，西瓜视频用户量在2月得到有效促进，但后续留存效果不佳。
西瓜视频的产品运营重心在长视频和中视频之间摇摆，我们根据应用商店的产品版 本更新信息发现，西瓜视频在2020年上半年仍重点运营PGC内容，例如引入《囧妈》 等喜剧电影和英剧在平台独播，并在暑期成为《中国好声音2020》网络独播平台。 但进入下半年，西瓜视频的运营重点偏向中视频，加强了对Up主的招募和补贴计划， 例如开始和B站抢夺头部Up主，并宣布未来1年补贴中视频创作者20亿支持全职创作。
未来展望：用户增长仍会是
个
平台首要考核指标
2021年仍会是中视频平台做用户增长的一年，受用户增长和每用户收入增加，驱动 平台变现力的持续提升，营收将继续保持高速增长。平台对Up主资源的竞争也可能 加剧。
1. 用户增长仍有空间
中视频用户仍处于低基数阶段，受益于图文内容的视频化趋势和创作生态的不断丰 富，2021年仍有获客窗口期。
从QuestMobile数据来看，西瓜视频和哔哩哔哩两家 头部中视频平台的DAU规模加总还不到1亿。相较于长视频和短视频平台，中视频仍 是用户洼地，未来受益于图文形态内容向视频形态迁移的趋势，仍享有用户增长的 窗口期。